华北制药（600812）：一季度业绩显著增长但需关注现金流与债务状况

近期华北制药（600812）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

华北制药2025年一季度财务表现

收入与利润

近期发布的2025年一季报显示，华北制药（600812）营业总收入达到25.74亿元，同比上升0.65%。归母净利润为5749.16万元，同比大幅上升216.72%；扣非净利润为5521.53万元，同比更是激增376.62%。这表明公司在盈利能力方面有了显著提升。

盈利能力指标

从盈利能力来看，毛利率为29.44%，较去年同期下降了3.76个百分点；净利率为2.98%，同比增长了132.13%。每股收益为0.03元，同比增长209.09%，显示出每股盈利能力的增强。

成本控制

在成本控制方面，销售费用、管理费用和财务费用总计为5.45亿元，三费占营收比例为21.18%，同比下降了12.1%，表明公司在费用控制上取得了一定成效。

流动性与偿债能力

然而，值得注意的是，本报告期华北制药的短期债务压力有所增加，流动比率仅为0.73，低于健康水平。此外，货币资金为19.96亿元，同比增长129.54%，但相对于流动负债而言，货币资金/流动负债的比例仅为19.63%，显示出一定的流动性风险。

应收账款与现金流

应收账款为23.24亿元，同比增长3.18%，应收账款/利润的比例高达1830.22%，意味着公司可能存在较大的应收账款回收风险。每股经营性现金流为0.1元，同比减少了71.2%，进一步反映了公司在现金流方面的挑战。

资产负债结构

有息负债总额为113.95亿元，同比增长6.20%，有息资产负债率为51.76%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值的比例为10.48%，这些数据提示投资者应密切关注公司的债务状况。

总结

总体而言，虽然华北制药在2025年一季度实现了营业收入和净利润的增长，但在现金流管理和债务控制方面仍面临较大压力，需持续关注其后续发展情况。

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