【机构调研记录】新华基金调研京东方Ａ、创源股份等6只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及4月23日披露的机构调研信息，新华基金近期对6家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）京东方Ａ （新华基金管理股份有限公司参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：京东方A在机构调研中表示，LCD TV主流尺寸面板价格自2025年1月起全面上涨并延续至3月，LCD IT方面MNT面板价格有望保持温和上涨态势。LCD行业平均稼动率自2024年11月开始上升，2025年一季度保持在80%以上。2024年公司柔性MOLED出货量约1.4亿片，2025年目标为1.7亿片。2024年公司折旧约380亿，2025年和2026年折旧波动不大。资本支出主要围绕半导体显示业务及物联网创新等领域。2024年公司显示器件业务收入中，TV类、IT类和手机及其他类产品收入占比分别为26%、34%和40%，OLED业务收入占比27%。公司将根据经营状况和现金流情况，择机回购少数股东股权。

2）创源股份 （新华基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：2025年第一季度，创源股份收入增长主要来自文教休闲和运动健身板块，睿特菲收入增长近100%。越南工厂2024年产能逐步释放到3.3亿元，2025年计划在越南北部建设新生产基地。公司计划构建国风类、国漫类、谷子类及其他海外的IP矩阵，通过产品研究院创新研发对潮玩类产品做新品拓展。国内销售渠道包括五百多家精品书店、连锁潮玩店、连锁商超等，未通过经销商销售。睿特菲可通过终端加价缓解关税影响，文教休闲板块客户下单转向东南亚。新产品正在研发中，I模块1.0已研发设计完毕，跨境电商第一季度暂时没有提价，后续将逐步提价。跨境电商业务将拓展欧洲等非美市场，日本睿特菲营业收入2024年较2023年实现翻倍。越南基地将进行专线改造、机械化和智能化改造。睿特菲希望继续保持高速增长，线下展厅已于4月开业。2024年度分红是每10股分1.5元，研发投入金额将持续增长。

3）仕佳光子 （新华基金管理股份有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：仕佳光子2025年第一季度营收、利润延续增长，主要受益于算力需求驱动，数通市场快速增长，三大类产品显著增长。2024年境外收入占比26%，2025年Q1境外收入占比增加，毛利率提升因资源弹性配置、规模效应、客户结构调整。借款增加因产能扩建、原材料储备、参股产业基金收购股权、储备流动资金。2024年末境外收入占比26%，关税未造成重大影响，通过提升海外工厂产能、国内进口保税应对。WG产品直接出口比例降低，国内收入占比增加。DFB激光器覆盖数据中心、接入网、激光雷达与传感市场，接入网芯片稳定供货，数据中心硅光配套光源小批量交付。室内光缆受益于数据中心布线需求大芯数光缆订单增加，开发新型引入光缆、耐高温光缆和液冷光缆。MPO产品在深圳、河南、泰国布局生产基地，产能布局兼顾客户与规避贸易壁垒需求。通过投资MT插芯生产商、多源认证、长协、战略备货等措施保障供应稳定。2025年毛利率受产品结构、良率、客户结构、原材料价格、市场等多重因素影响。

4）汉得信息 （新华基金参与公司2024年年度报告、2025年第一季度报告交流）
调研纪要：2024年汉得信息营收32.35亿元，同比增长8.57%，利润扭亏为盈，现金流改善，自主软件业务增速16.17%。2025年Q1营收7.4亿，保持平稳。公司目标逐年提升利润率，重回历史最高16%，AI业务收入2025年希望翻倍，一季度已达3300万。预计2027年AI业务将成为主流，未来两到三年将聚焦技术研发、产品布局、市场拓展。老客户贡献占比超90%，具备充足业务需求和信任基础，成为新业务推广的首要目标。产品化业务毛利率高，但短期内对净利润贡献未必超越项目制，未来5-8年服务业务仍是重要组成部分。客户需求从初步关注转向实践，大消费领域领先，工业领域逐步释放需求，下半年计划推出自主智能体和MCP业务。AI业务利润空间良好，收费模式包括增购、产品销售结合定制化改造，老客户粘性高。大消费领域客户占50%，2025年AI应用全行业覆盖，头部企业率先布局。

5）新易盛 （新华基金管理股份有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：新易盛2024年实现营业收入86.47亿元，同比增长179.15%，净利润28.38亿元，同比增长312.26%；2025年第一季度营收40.52亿元，净利润15.73亿元，分别增长264.13%和384.54%。利润率上升得益于行业景气度持续，高速率产品占比提升，产能优化。800G产品出货量同比环比均持续提升。泰国工厂一期2023上半年投入运营，二期2025年初投入运营，目前持续扩产，产能储备充分。公司重视国内市场，有专门团队跟进，2024年取得较好进展，将持续关注国内发展机遇。目前未见海外市场下半年需求变化。现金流净额下降是由于收入确认周期与采购节奏存在阶段性时间差。公司专注主营业务和技术革新，坚持稳定提升和长远发展，相关事项以公告为准。

6）思泉新材 （新华基金参与公司特定对象调研&现场参观&电话会议）
调研纪要：思泉新材主要从事电子电气功能性材料的研发、生产和销售，产品涵盖热管理和环境适应系列，应用于消费电子终端及新能源汽车等领域。2024年，公司营业收入同比增长51.10%，达6.56亿元，但归母净利润下滑3.88%，主要因新纳入子公司费用增多、销售和研发费用增加及计提减值准备。公司通过管理提升子公司经营，部分子公司已见成效。2025年，公司将继续拓展市场，推进多个重点项目，对全年业绩增长抱有信心。

新华基金成立于2004年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)509.47亿元，排名83/210；资产管理规模(非货币公募基金)333.25亿元，排名87/210；管理公募基金数79只，排名78/210；旗下公募基金经理14人，排名89/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为新华利率债债券E，最新单位净值为1.72，近一年增长94.01%。

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