【机构调研记录】富国基金调研海大集团、柏楚电子等5只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及4月23日披露的机构调研信息，富国基金近期对5家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）海大集团 （富国基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：海大集团表示，普水鱼价格普遍较好，特水鱼和南美白对虾价格上涨。公司重点开拓具备养殖优势的家庭农场，布局中大型养殖公司。生猪养殖存栏增加，饲料需求上升，行业处于较好阶段。饲料行业供应链安全可控，进口渠道丰富稳定，能灵活应对价格波动。猪料产业链融合开始崭露头角，但尚未形成大规模趋势。公司摸索轻资产、低风险、稳健的生猪养殖模式，模式逐渐清晰。南美白对虾苗业务随价格上涨，养殖户投苗积极性提高。饲料行业竞争激烈，中小型饲料企业生存艰难。工厂化对虾养殖通过精细化管理和专业化运作，降低养殖成本，扩大规模。公司未来在风险可控前提下适当加快海外资本开支。

2）柏楚电子 （富国基金参与公司特定对象调研&分析师会议）
调研纪要：2025年第一季度柏楚电子主营收入4.95亿元，同比增长30.12%，归母净利润2.55亿元，同比增长31.99%。公司竞争优势在于提供软硬件一体化的整套产品组合，能更及时高效地响应技术革新和行业需求变化。公司已完成大部分国产化替代并对关键元器件进行长周期备料，暂时不会受外部环境影响。公司终端应用已覆盖建筑钢结构、船舶、工程机械等行业，未来希望将激光切割业务与智能焊接业务形成合力。研发方面，公司注重垂直于业务的开发与创新，基于集团化平台建设与技术预研。公司未来将以工业自动化为主线，持续基于自身技术优势，覆盖更多核心加工环节，提供丰富的行业解决方案。

3）仕佳光子 （富国基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：仕佳光子2025年第一季度营收、利润延续增长，主要受益于算力需求驱动，数通市场快速增长，三大类产品显著增长。2024年境外收入占比26%，2025年Q1境外收入占比增加，毛利率提升因资源弹性配置、规模效应、客户结构调整。借款增加因产能扩建、原材料储备、参股产业基金收购股权、储备流动资金。2024年末境外收入占比26%，关税未造成重大影响，通过提升海外工厂产能、国内进口保税应对。WG产品直接出口比例降低，国内收入占比增加。DFB激光器覆盖数据中心、接入网、激光雷达与传感市场，接入网芯片稳定供货，数据中心硅光配套光源小批量交付。室内光缆受益于数据中心布线需求大芯数光缆订单增加，开发新型引入光缆、耐高温光缆和液冷光缆。MPO产品在深圳、河南、泰国布局生产基地，产能布局兼顾客户与规避贸易壁垒需求。通过投资MT插芯生产商、多源认证、长协、战略备货等措施保障供应稳定。2025年毛利率受产品结构、良率、客户结构、原材料价格、市场等多重因素影响。

4）云南白药 （富国基金参与公司特定对象调研&现场参观）
调研纪要：云南白药通过“内涵式”和“外延式”协同发展，推动产业组合优化。药品事业群发布伤痛管理新模式，优化运营平台，推进临床研究，培育自有运动IP。中药材产业链在种业、种植、加工、市场、品牌等方面推进高质量发展。养元青洗护产品2024年销售收入4.22亿元，同比增长30.3%，在防脱洗发水市场表现突出。INR101诊断核药项目完成I/IIa期临床总结报告，INR102注射液获得临床试验批准。健康品事业群优化全链路渠道，夯实传统线下渠道优势，开拓新兴业态。公司通过数据+AI技术赋能产业链各环节，推进数字化转型。省医药公司稳固营收基本盘，拓展非药业务，推进渠道建设，优化管理流程。

5）思泉新材 （富国基金参与公司特定对象调研&现场参观&电话会议）
调研纪要：思泉新材主要从事电子电气功能性材料的研发、生产和销售，产品涵盖热管理和环境适应系列，应用于消费电子终端及新能源汽车等领域。2024年，公司营业收入同比增长51.10%，达6.56亿元，但归母净利润下滑3.88%，主要因新纳入子公司费用增多、销售和研发费用增加及计提减值准备。公司通过管理提升子公司经营，部分子公司已见成效。2025年，公司将继续拓展市场，推进多个重点项目，对全年业绩增长抱有信心。

富国基金成立于1999年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)10638.99亿元，排名6/210；资产管理规模(非货币公募基金)7257.06亿元，排名4/210；管理公募基金数731只，排名5/210；旗下公募基金经理96人，排名7/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为富国创新企业LOF，最新单位净值为1.96，近一年增长62.45%。旗下最新募集公募基金产品为富国上证科创板新能源ETF发起式联接A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年4月14日至2025年4月25日。

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