国缆检测（301289）2025年一季度营收与净利润显著增长，但每股经营性现金流下降

近期国缆检测（301289）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

国缆检测（301289）在2025年第一季度实现了营业总收入8120.09万元，同比增长20.08%；归母净利润达到2120.4万元，同比增长30.0%；扣非净利润为2097.78万元，同比增长37.01%。这表明公司在该季度内不仅扩大了营业收入，而且盈利能力也有所增强。

主要财务指标

• 毛利率：59.34%，较去年同期减少0.85个百分点。
• 净利率：28.7%，同比减少了2.5个百分点。
• 三费占营收比：17.34%，相比去年同期的20.59%降低了15.79%，显示出公司在控制成本方面取得了一定成效。
• 每股净资产：12.79元，同比增长5.22%。
• 每股经营性现金流：0.14元，同比下降30.09%，这一指标的下滑可能反映了公司在经营活动中的现金流状况有所减弱。
• 每股收益：0.27元，同比增长28.57%。

资产与负债情况

• 货币资金：7.39亿元，同比增长7.21%，表明公司拥有较为充足的现金储备。
• 应收账款：4234.65万元，同比减少了11.32%，说明公司在应收账款管理上有所改善。
• 有息负债：1899.66万元，同比减少了10.25%，显示公司负债水平有所降低。

商业模式与资本运作

国缆检测的业绩主要依赖于股权融资驱动，自上市以来累计融资总额达5.03亿元，并已累计分红6120.00万元，分红融资比为0.12。公司的ROIC为6.66%，资本回报率处于一般水平，而净利率为27.7%，表明其产品或服务具有较高的附加值。

综上所述，尽管国缆检测在2025年第一季度表现出良好的营收和净利润增长态势，但每股经营性现金流的下降以及净利率的小幅回落值得投资者关注。

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