吴通控股（30292）：2025年一季度业绩稳步增长，但需关注现金流与应收账款风险

近期吴通控股（300292）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

吴通控股（300292）在2025年第一季度实现了营业总收入11.45亿元，同比上升5.02%；归母净利润3509.59万元，同比上升6.88%；扣非净利润3873.89万元，同比上升35.7%。这些数据显示公司在报告期内保持了一定的增长势头。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为10.05%，较去年同期下降了0.68个百分点；净利率为3.3%，同比增加了6.44个百分点。尽管毛利率有所下滑，但净利率的提升表明公司在控制成本方面取得了一定成效。每股收益达到0.03元，同比增长50.0%，显示出公司盈利能力的增强。

成本与费用控制

公司在销售费用、管理费用和财务费用上的总支出为4168.62万元，三费占营收比为3.64%，同比下降了5.22个百分点。这表明公司在费用控制方面表现良好，有助于提高整体利润率。

现金流与负债情况

值得注意的是，公司每股经营性现金流为-0.08元，同比减少了526.29%，这一显著下降可能反映了公司在经营活动中的现金流出压力增大。此外，货币资金为2.37亿元，较去年同期减少了6.44%，而有息负债则从5.28亿元降至4.11亿元，降幅为22.11%。虽然有息负债减少，但现金流状况仍需引起重视。

应收账款风险

截至报告期末，公司应收账款为3.33亿元，同比增长24.17%，且占最新年报归母净利润的比例高达360.42%。过高的应收账款比例可能增加坏账风险，影响公司的资金周转效率。

商业模式与未来发展

吴通控股的业绩主要依靠研发驱动，过去13年间累计融资总额为22.87亿元，累计分红总额为2.08亿元，分红融资比为0.09。公司需要继续关注研发投入的效果，并确保其能够转化为可持续的盈利增长。

综上所述，吴通控股在2025年第一季度表现出一定的增长潜力，但在现金流管理和应收账款控制方面仍面临挑战。

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