金龙羽（002882）一季度营收增长显著但现金流和应收账款问题突出

近期金龙羽（002882）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

金龙羽（002882）在2025年第一季度实现了营业总收入8.99亿元，较去年同期的6.85亿元同比增长31.14%。然而，归母净利润为3716.85万元，同比仅增长2.94%，扣非净利润为3374.74万元，同比下降5.51%。这表明尽管销售收入有所提升，但盈利能力并未同步增强。

盈利能力

公司的毛利率为11.55%，较去年同期下降了9.29个百分点；净利率为4.06%，同比减少了22.72个百分点。这反映出公司在成本控制方面遇到了挑战，导致利润空间被压缩。

现金流与负债

值得注意的是，金龙羽的经营活动产生的现金流量净额出现了显著恶化，每股经营性现金流从2024年一季度的-0.43元降至2025年的-0.89元，降幅达到108.35%。同时，应收账款规模庞大，占最新年报归母净利润的比例高达933.65%，显示出公司在销售回款方面存在较大压力。

资产与负债

截至报告期末，公司的货币资金为6.91亿元，同比增长88.42%，但应收账款也增至13.08亿元，同比增长18.66%。有息负债则略有减少，从6.61亿元降至6.46亿元，下降2.29%。

研发进展

公司在固态电池及其关键材料相关技术研发上取得了一定进展，特别是在电芯、电解质、隔膜、负极和正极材料等方面。例如，半固态电池已经通过了国标检测和安全测试，并且正在进行客户需求的性能优化。

总结

总体来看，金龙羽在2025年第一季度虽然实现了较高的营收增长，但在盈利能力、现金流管理和应收账款控制方面仍面临较大挑战。未来需要密切关注这些方面的改善情况以及固态电池项目的进一步发展。

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