天佑德酒（002646）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与存货状况

近期天佑德酒（002646）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

近期天佑德酒（002646）发布了2025年一季报。报告显示，公司营业总收入为4.32亿元，同比下降17.96%；归母净利润为6750.29万元，同比下降37.69%；扣非净利润为6602.3万元，同比下降37.8%。这些数据表明公司在2025年第一季度的经营业绩出现了较为明显的下滑。

主要财务指标分析

收入与利润

• 营业总收入：4.32亿元，同比下降17.96%。
• 归母净利润：6750.29万元，同比下降37.69%。
• 扣非净利润：6602.3万元，同比下降37.8%。

利润率

• 毛利率：60.53%，同比减少3.96个百分点。
• 净利率：15.66%，同比减少24.09个百分点。

费用控制

• 三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计：1.06亿元，三费占营收比为24.56%，同比增长16.58%。

其他关键指标

• 每股净资产：5.98元，同比减少1.94%。
• 每股经营性现金流：0.21元，同比减少28.43%。
• 每股收益：0.14元，同比减少38.12%。

资产负债情况

• 货币资金：4.37亿元，同比减少32.17%。
• 应收账款：1939.76万元，同比减少27.30%。
• 有息负债：1.11亿元，同比减少2.69%。

商业模式与融资分红

• ROIC：公司去年的ROIC为1.25%，资本回报率不强。
• 净利率：去年的净利率为3.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资与分红：公司上市14年以来，累计融资总额13.72亿元，累计分红总额8.37亿元，分红融资比为0.61。

需关注的问题

• 现金流状况：近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.17%，建议关注公司现金流状况。
• 存货状况：存货/营收已达113.92%，建议关注公司存货状况。

综上所述，天佑德酒在2025年一季度的财务表现不佳，多项关键指标出现下滑，尤其是净利润和现金流方面。公司需要进一步优化成本控制和提高运营效率，同时应密切关注现金流和存货管理，以应对当前的经营挑战。

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