万里扬（002434）：2024年营收微增但净利润下滑，需关注应收账款和债务状况

近期万里扬（002434）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

万里扬（002434）在2024年的营业总收入为60.13亿元，同比上升1.69%。然而，归母净利润为2.4亿元，同比下降20.30%。扣非净利润为2.2亿元，同比上升0.34%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为17.19亿元，同比下降5.21%，归母净利润为-1699.57万元，同比上升16.49%，扣非净利润为-1808.31万元，同比上升48.37%。

盈利能力

公司的毛利率为15.27%，同比减少6.45%；净利率为4.27%，同比减少14.03%。这表明公司在成本控制和盈利能力方面面临一定压力。每股收益为0.18元，同比减少21.74%，进一步反映了公司盈利能力的下降。

费用与现金流

三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为3.11亿元，三费占营收比为5.18%，同比增加14.07%。财务费用的增加主要是由于银行长期借款的增加，导致利息支出上升。每股经营性现金流为0.35元，同比增加4.62%，显示出公司在经营活动中的现金流有所改善。

资产与负债

公司的应收账款为16.18亿元，占最新年报归母净利润的比例高达674.35%，这一比例较高，可能会影响公司的资金周转。有息负债为23.61亿元，同比增加23.33%，有息资产负债率为21.87%，表明公司存在一定的债务压力。

主营业务分析

公司主营业务收入主要来自汽车变速器及配件，收入为52.37亿元，占总收入的87.10%，毛利率为14.10%。储能和电力交易业务以及融资租赁业务的收入占比相对较小，分别为3.17%和0.72%。国内销售占总收入的90.76%，毛利率为14.80%，而国外销售占9.24%，毛利率为19.82%。

发展前景与风险

公司在汽车零部件制造和新型储能业务方面具有较强的市场竞争力，并且在技术研发和市场拓展方面持续投入。然而，公司面临的市场竞争、人才、原材料供应和价格波动等风险仍然不可忽视。此外，应收账款和债务状况需要特别关注，以确保公司的财务健康。

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