梦网科技（002123）：2024年盈利能力回升但需关注现金流与债务状况

近期梦网科技（002123）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力显著回升

梦网科技（002123）在2024年的年报中显示，尽管营业总收入为44.04亿元，同比下降15.87%，但公司的盈利能力显著回升。归母净利润达到3817.27万元，同比上升102.09%，扣非净利润为1706.73万元，同比上升100.91%。特别是第四季度，归母净利润为773.46万元，同比上升100.42%，扣非净利润为410.53万元，同比上升100.22%。

毛利率和净利率大幅提升

公司2024年的毛利率为10.11%，同比增幅61.07%，净利率为0.96%，同比增幅102.75%。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了显著成效。

现金流状况值得关注

尽管公司盈利能力有所回升，但现金流状况仍需关注。经营活动产生的现金流量净额为0.63元/股，同比增226.02%，主要由于报告期收到货款增加。然而，投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-40.29%，筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-353.77%，分别由于报告期收回理财投资款项减少和偿还债务增加。

债务状况不容忽视

截至2024年底，公司有息负债为13.91亿元，较上年减少28.17%，但仍占总资产的35.16%。有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例高达27.56%，财务费用与近3年经营性现金流均值的比例为82.97%，显示出公司在债务管理和财务费用控制方面面临一定压力。

应收账款风险较高

公司应收账款为16.06亿元，占利润的4206.03%，这一比例过高，可能影响公司的资金周转和现金流稳定性。

主营业务分析

公司主营业务收入主要来自云通信服务业，收入为39.29亿元，占总收入的89.23%，毛利率为10.95%。国际业务增长迅猛，营业收入同比增长48.74%，毛利同比增加83.31%，成为新的利润增长点。

未来发展展望

公司在5G富媒体消息领域具备先发优势，与三大运营商深度合作，提供5G阅信、行业短信、5G消息等产品。随着5G消息商用的推进和AI技术的应用，公司有望进一步提升业务服务能力，拓展国际市场，构建新的利润增长点。

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