山高环能（000803）2025年一季度业绩显著增长但需警惕债务与现金流风险

近期山高环能（000803）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

山高环能（000803）在2025年一季度实现了营业总收入4.34亿元，同比上升4.21%。归母净利润达到2826.78万元，同比大幅上升222.23%；扣非净利润为2965.79万元，同比增长更是高达350.43%。这表明公司在盈利能力方面有了显著提升。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为24.78%，较去年同期增加了11.18个百分点；净利率为6.55%，同比增加了235.4%。每股收益也从去年同期的0.02元增长至0.06元，增幅达200.0%。这些数据显示出公司在控制成本和提高效率方面取得了一定成效。

费用控制

公司在费用控制方面也有不错的表现，销售费用、管理费用、财务费用总计为5982.28万元，三费占营收比例为13.79%，相比去年同期下降了7.4%。这说明公司在运营效率上有了一定程度的改善。

现金流与债务状况

尽管业绩表现良好，但需要注意的是，山高环能的现金流和债务状况仍存在隐忧。截至本报告期末，每股经营性现金流为-0.03元，虽然同比改善了51.03%，但仍为负值。此外，公司的短期债务压力有所上升，流动比率仅为0.43，显示出一定的流动性风险。同时，有息负债达到30.63亿元，同比增加6.57%，有息资产负债率达到了44.81%，需密切关注其偿债能力。

应收账款

值得注意的是，公司的应收账款为3.5亿元，占当期利润的比例高达2684.09%，这可能意味着公司在应收账款管理方面存在一定挑战，需要加强对应收账款的管理和催收力度。

综上所述，山高环能在2025年一季度取得了较为亮眼的业绩增长，但在现金流、债务管理和应收账款方面仍需进一步优化。

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