海峡环保（603817）2025年一季度营收增长但利润下滑，需关注现金流及应收账款

近期海峡环保（603817）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期，海峡环保（603817）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为2.79亿元，同比上升8.2%；归母净利润为4524.49万元，同比下降14.73%；扣非净利润为4009.0万元，同比下降18.57%。单季度数据与总体情况一致。

主要财务指标

• 毛利率：40.91%，同比减少2.15%。
• 净利率：15.72%，同比减少17.44%。
• 三费占营收比：16.47%，同比减少3.87%。
• 每股净资产：5.3元，同比增长6.57%。
• 每股经营性现金流：-0.84元，同比减少357.76%。
• 每股收益：0.08元，同比减少14.7%。

应收账款与现金流

本报告期，海峡环保的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达404.3%。此外，每股经营性现金流为-0.84元，同比减少357.76%，表明公司在现金流方面存在一定的压力。

债务状况

公司的有息负债为24.76亿元，较去年同期减少了13.22%。尽管有所下降，但有息负债总额仍较高，有息资产负债率为28.82%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比为21.48%，需持续关注其债务偿还能力。

商业模式与资本开支

公司业绩主要依靠资本开支驱动，需重点关注资本开支项目的合理性及其是否面临资金压力。公司上市8年以来，累计融资总额为9.64亿元，累计分红总额为2.31亿元，分红融资比为0.24。

总结

总体来看，海峡环保在2025年一季度实现了营业总收入的增长，但归母净利润和扣非净利润均出现下滑。公司需特别关注现金流状况、应收账款回收情况以及债务水平，以确保未来的可持续发展。

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