动力源（600405）2024年财务表现不佳，现金流与债务压力凸显

近期动力源（600405）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

动力源（600405）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为5.84亿元，同比下降31.31%；归母净利润为-4.15亿元，同比下降50.60%；扣非净利润为-4.18亿元，同比下降49.14%。第四季度营业总收入为1.32亿元，同比下降28.38%；归母净利润为-2.58亿元，同比下降45.61%。

盈利能力分析

公司2024年的毛利率为10.88%，同比减少了54.63%；净利率为-72.67%，同比减少了119.5%。每股收益为-0.74元，同比减少了48.0%。这些数据显示公司在盈利能力方面出现了显著下滑。

费用控制与现金流

2024年，公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为2.58亿元，三费占营收比为44.13%，同比增加了36.32%。每股经营性现金流为-0.26元，同比减少了317.3%。经营活动产生的现金流量净额为-1.62亿元，同比减少了340.69%。这表明公司在费用控制和现金流管理方面面临较大压力。

债务状况

截至2024年底，公司的流动比率为0.72，有息负债为5.06亿元，同比减少了21.84%。有息资产负债率为27.38%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比为52.76%。财务费用与近3年经营性现金流均值之比为508.65%。这些数据反映出公司在债务偿还方面存在较大压力。

主营业务分析

从主营业务构成来看，通信电源收入为2.06亿元，占总收入的35.20%，毛利率为4.64%；定制及模块电源收入为1.38亿元，占总收入的23.65%，毛利率为31.72%；节能服务及高压变频器收入为8772.33万元，占总收入的15.02%，毛利率为44.48%；光储相关电源收入为7420.06万元，占总收入的12.70%，毛利率为28.54%；充换电电源收入为4771.46万元，占总收入的8.17%，毛利率为-17.80%；其他业务收入为2049.97万元，占总收入的3.51%，毛利率为-104.17%；车载相关电源收入为1018.72万元，占总收入的1.74%，毛利率为-197.69%。

发展回顾与展望

公司在2024年采取了一系列措施应对挑战，如精简业务与组织，优化人员配置，处置非核心资产，积极筹措资金，集中资源于战略业务。尽管如此，公司仍面临全球贸易环境变化、行业竞争、技术变革、运营管理、应收账款回收、新产品市场开拓、宏观经济波动及政策、汇率波动等风险。

总结

总体而言，动力源（600405）在2024年的财务表现不佳，盈利能力大幅下降，现金流和债务压力显著增加。公司需进一步优化费用控制，改善现金流状况，并有效管理债务，以应对未来的挑战。

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