ST信通（600289）2024年业绩回暖但仍需关注现金流与应收账款

近期*ST信通（600289）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩显著改善

ST信通（600289）发布的2024年年报显示，公司营业总收入达到3.2亿元，同比上升64.03%。尽管归母净利润仍为负值，录得-9670.78万元，但同比上升90.8%，亏损大幅收窄。扣非净利润为-5447.57万元，同比上升70.44%。这表明公司在主营业务方面取得了显著进展。

单季度数据

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为1.28亿元，同比上升131.63%，归母净利润为-1.25亿元，同比上升34.79%，扣非净利润为-3049.13万元，同比上升49.38%。这显示出公司在年末的业务增长势头强劲。

主要财务指标

• 毛利率：48.97%，同比减少21.42%。
• 净利率：-30.22%，同比增加94.39%。
• 三费占营收比：40.19%，同比减少61.61%。
• 每股净资产：0.99元，同比增加47.68%。
• 每股经营性现金流：0.21元，同比增加162.2%。
• 每股收益：-0.15元，同比增加90.8%。

应收账款与现金流

公司年报显示，应收账款为1.7亿元，占营业总收入的52.98%，同比增加83.99%。虽然应收账款的增加反映了业务量的增长，但也带来了潜在的坏账风险。此外，经营活动产生的现金流量净额为0.21元/股，同比增加162.2%，但近3年经营性现金流均值为负，需持续关注现金流状况。

成本控制与费用管理

公司在成本控制和费用管理方面取得了一定成效。销售费用、管理费用、财务费用总计1.29亿元，三费占营收比为40.19%，同比减少61.61%。具体来看：

• 销售费用变动幅度为-11.83%，原因是办公费、招待费较上年同期减少。
• 管理费用变动幅度为-39.14%，原因是职工薪酬及辞退福利较上年同期减少。
• 研发费用变动幅度为-31.7%，原因是职工薪酬较上年同期减少。
• 财务费用变动幅度为-38.49%，原因是银行存款利息增加。

业务构成与市场表现

公司主营收入构成中，技术开发/服务收入为2.42亿元，占主营收入的75.49%，毛利率为58.26%；信息系统集成为5597.5万元，占主营收入的17.48%，毛利率为22.71%；智能交通系统集成为2149.41万元，占主营收入的6.71%，毛利率为12.60%。公司在电信运营商市场、行业客户市场以及中小微企业市场均有良好表现，特别是在电信运营商市场，公司参与行业标准建设，编写国家级蓝皮书，荣获“年度优秀智库报告”。

风险提示

尽管公司在2024年实现了业绩的显著改善，但仍需关注以下风险：

• 现金流状况：近3年经营性现金流均值为负，需持续关注现金流状况。
• 应收账款：应收账款占比较高，年报归母净利润为负，需警惕坏账风险。
• 市场竞争：行业竞争激烈，公司需不断提升精细化管理水平，加大AI等关键技术领域投入。

综上所述，ST信通在2024年实现了业绩的显著改善，但在现金流管理和应收账款控制方面仍需进一步加强。

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