锡南科技（301170）2025年一季度财务表现稳健，但需关注应收账款及净利润下滑

近期锡南科技（301170）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

锡南科技2025年一季度财务表现

营收与利润

锡南科技在2025年一季度实现营业总收入2.65亿元，同比上升1.02%。然而，归母净利润为2608.84万元，同比下降7.39%。扣非净利润为2362.53万元，同比上升3.62%。这表明公司在主营业务上的盈利能力有所增强，但非经常性损益对净利润的影响较大。

主要财务指标

• 毛利率：17.85%，同比减少0.78%。
• 净利率：9.83%，同比减少8.33%。
• 三费占营收比：2.94%，同比减少26.51%。
• 每股净资产：17.39元，同比增长5.06%。
• 每股经营性现金流：0.23元，同比增长47.13%。
• 每股收益：0.26元，同比减少7.38%。

应收账款与现金流

截至本报告期末，锡南科技的应收账款为3.05亿元，占最新年报归母净利润的比例高达278.12%。这一比例较高，可能对公司现金流产生一定压力。尽管如此，公司的每股经营性现金流为0.23元，同比增长47.13%，显示出公司在经营活动中的现金流状况有所改善。

偿债能力与融资分红

公司现金资产非常健康，有息负债为22.55万元，较去年同期下降20.54%。自上市以来，公司累计融资总额为8.50亿元，累计分红总额为2500万元，分红融资比为0.03，表明公司主要依赖股权融资来支持业务发展。

商业模式与资本回报

公司去年的ROIC为6.43%，资本回报率一般。净利率为10.3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。公司业绩主要依靠股权融资驱动，需要进一步研究这种驱动力背后的实际情况。

综上所述，锡南科技2025年一季度的财务表现较为稳健，但在应收账款管理和净利润增长方面仍需关注。

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