保立佳（301037）2025年一季度业绩下滑但亏损收窄，需关注现金流与债务风险

近期保立佳（301037）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

保立佳（301037）在2025年一季度实现营业总收入4.25亿元，较去年同期下降12.09%。尽管营业收入有所减少，但公司的归母净利润和扣非净利润分别录得-1034.73万元和-1084.72万元，同比分别上升61.77%和60.12%，显示出亏损幅度有所收窄。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为11.8%，同比增长3.31%，表明公司在控制成本方面取得了一定成效。然而，净利率为-2.45%，虽然同比增加了56.21%，但仍处于负值区间，说明整体盈利能力仍待提升。

费用控制

公司在销售费用、管理费用及财务费用上的支出总计为5378.41万元，占营业收入的比例为12.64%，相比去年同期减少了2.43个百分点，显示出一定的费用控制效果。

资产负债情况

截至报告期末，保立佳的货币资金为2.26亿元，同比增长7.16%；应收账款为4.92亿元，同比增长9.80%；有息负债则大幅增加至13.58亿元，同比增长24.28%。此外，公司的流动比率仅为0.82，表明短期偿债能力面临一定压力。

现金流状况

每股经营性现金流为0.48元，较去年同期增长145.89%，显示出经营活动产生的现金流量有所改善。但需要注意的是，公司的现金流状况仍然较为紧张，货币资金与流动负债的比例仅为13.79%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例也仅为3.97%。

总结

总体而言，保立佳在2025年一季度虽然营收有所下滑，但亏损幅度明显收窄，且毛利率和现金流状况有所改善。然而，公司面临的现金流和债务风险不容忽视，尤其是有息负债的快速增长和较低的流动比率，需要引起投资者的关注。

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