德固特（300950）2024年业绩显著增长，但需关注现金流及应收账款风险

近期德固特（300950）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

德固特（300950）在2024年的营业总收入达到5.09亿元，同比上升64.21%；归母净利润为9671.51万元，同比上升150.15%；扣非净利润为9344.16万元，同比上升177.82%。尽管全年业绩表现出色，但第四季度的表现却不尽如人意，营业总收入为8808.62万元，同比上升8.45%，归母净利润为-145.72万元，同比下降257.33%，扣非净利润为-229.6万元，同比下降543.87%。

盈利能力分析

公司2024年的毛利率为38.43%，同比增加了5.99个百分点；净利率为19.0%，同比增加了52.34个百分点。每股收益为0.64元，同比增加了146.15%。这些数据显示公司在盈利能力方面有显著提升。

成本与费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为4542.57万元，三费占营收比为8.92%，同比减少了39.94个百分点。财务费用的减少主要是由于报告期内利息收入及汇兑收益增加。

现金流与资产负债

公司2024年的每股经营性现金流为0.36元，同比减少了34.84%。货币资金为1.96亿元，同比减少了30.81%，主要原因是支付土地出让金、权益投资款项及项目建设款项。应收账款为1.01亿元，同比增加了37.62%，应收账款/利润比例达到了104.13%，需关注应收账款回收风险。

主营业务分析

公司主营产品包括节能换热装备、粉体及其他环保装备和专用定制装备。节能换热装备实现营收3.50亿元，占主营收入的68.75%，毛利率为40.17%。境外销售实现营收3.02亿元，占主营收入的59.28%，毛利率为48.77%。

风险提示

1. 现金流状况：货币资金/流动负债比例仅为73.84%，需关注公司现金流状况。
2. 应收账款管理：应收账款规模较大，需加强应收账款管理，防范坏账风险。
3. 原材料价格波动：公司主要原材料为不锈钢和碳钢，价格波动可能对主营业务成本和毛利产生较大影响。
4. 汇率波动风险：公司外销业务广泛，汇率波动可能影响公司产品销售毛利率和经营成果。

展望

公司将继续深耕节能环保领域，推进“节能装备生产线技术改造项目”和“研发中心建设项目”，以提升生产能力和技术水平。同时，公司将积极拓展氢能源、固废处理等新领域，寻求新的增长点。

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