中恒电气（002364）2024年业绩显著增长，但需关注应收账款风险

近期中恒电气（002364）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

中恒电气（002364）在2024年的年报中展示了显著的增长态势。公司营业总收入达到19.62亿元，同比上升26.13%。归母净利润为1.1亿元，同比上升178.52%。扣非净利润为8312.88万元，同比上升322.09%。这些数据显示公司在过去一年中取得了优异的业绩。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度的表现尤为突出。第四季度营业总收入为7.83亿元，同比上升35.63%。归母净利润为2364.87万元，同比上升162.17%。扣非净利润为2696.23万元，同比上升151.49%。这表明公司在年末的业务活动非常活跃。

主要财务指标

利润率

公司的毛利率为26.17%，同比减少了0.52个百分点。净利率为5.76%，同比增加了111.14%。尽管毛利率略有下降，但净利率的大幅提升反映了公司在成本控制和运营效率方面的改善。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为2.03亿元，三费占营收比为10.35%，同比减少了25.49%。这表明公司在费用控制方面取得了显著成效。

现金流

每股经营性现金流为0.83元，同比增加了97.8%。货币资金为7.02亿元，同比增加了50.78%。这表明公司的现金流状况得到了明显改善。

应收账款

值得注意的是，公司的应收账款为10.35亿元，占最新年报归母净利润的比例高达944.4%。这一比例非常高，意味着公司可能存在较大的应收账款回收风险。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自数据中心电源、电力操作电源系统、软件开发、销售及服务、通信电源系统等领域。其中，数据中心电源收入为6.68亿元，占总收入的34.06%，毛利率为22.11%；电力操作电源系统收入为4.79亿元，占总收入的24.40%，毛利率为25.96%；软件开发、销售及服务收入为3.9亿元，占总收入的19.90%，毛利率为36.11%。

行业与地区分布

公司在通信行业、电力行业和软件行业的收入分别为9.74亿元、4.89亿元和3.9亿元，分别占总收入的49.63%、24.90%和19.90%。内销收入为19.3亿元，占总收入的98.39%，外销收入为3151.88万元，占总收入的1.61%。

发展回顾与未来展望

公司在绿色ICT基础设施、新型电力系统、低碳交通及综合能源服务等领域取得了显著进展。特别是在数据中心电源领域，随着人工智能的发展，算力需求大幅增加，推动了公司相关业务的增长。此外，公司在新能源车充电桩业务、电力数字化业务等方面也表现出色。

风险提示

尽管公司业绩表现出色，但应收账款占归母净利润的比例过高，达到了944.4%，这可能对公司未来的现金流和盈利能力产生不利影响。因此，投资者应密切关注公司应收账款的管理和回收情况。

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