海南发展（002163）：2024年业绩下滑显著，需关注现金流与债务风险

近期海南发展（002163）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

海南发展（002163）在2024年的营业总收入为39.12亿元，较2023年的41.83亿元下降了6.48%。归母净利润从2023年的9157.26万元转为亏损，达到-3.79亿元，同比下降514.27%。扣非净利润同样出现大幅下滑，从2023年的-9653.78万元降至-3.92亿元，同比下降305.76%。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为11.31亿元，同比下降14.04%。归母净利润为-1.46亿元，同比下降163.2%。扣非净利润为-1.52亿元，同比下降252.6%。

主要财务指标

• 毛利率：2024年毛利率为8.11%，较2023年减少了8.09个百分点。
• 净利率：净利率为-11.94%，较2023年减少了689.63个百分点。
• 三费占营收比：销售费用、管理费用、财务费用总计2.88亿元，占营收比为7.37%，较2023年增加了2.82个百分点。
• 每股净资产：每股净资产为1.27元，较2023年减少了25.98%。
• 每股经营性现金流：每股经营性现金流为-0.08元，较2023年减少了151.3%。
• 每股收益：每股收益为-0.45元，较2023年减少了509.09%。

现金流与债务状况

• 货币资金：2024年货币资金为11.81亿元，较2023年减少了5.34%。
• 有息负债：有息负债为7.75亿元，较2023年增加了22.46%。
• 流动比率：流动比率仅为0.94，表明公司短期债务压力上升。

主营收入构成

• 幕墙与内装工程：收入28.27亿元，占总收入的72.26%，毛利率为10.58%。
• 特玻材料：收入7.62亿元，占总收入的19.49%，毛利率为-6.82%。
• 幕墙玻璃制品：收入3.6亿元，占总收入的9.21%，毛利率为28.98%。
• 家电玻璃制品：收入75.73万元，占总收入的0.02%。

行业与地区分布

• 建筑装饰业：收入28.27亿元，占总收入的72.26%，毛利率为10.58%。
• 玻璃及深加工制造业：收入11.24亿元，占总收入的28.72%，毛利率为4.73%。
• 境内市场：收入36.11亿元，占总收入的92.31%。
• 境外市场：收入3.39亿元，占总收入的8.67%，毛利率为25.78%。

发展回顾与未来展望

公司在2024年面临较大的市场挑战，尤其是在光伏玻璃行业和建筑装饰行业。尽管如此，公司仍专注于幕墙与内装工程、光伏玻璃和特种玻璃深加工等核心业务，并计划通过技术创新和市场拓展来提升竞争力。未来，公司将重点推进降本增效，优化资源配置，加强财务管理，提升经营效益。

风险提示

公司面临的主要风险包括市场竞争风险和成本费用风险。建议投资者关注公司的现金流状况和债务状况，特别是货币资金与流动负债的比例以及有息负债总额与经营性现金流的关系。

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