山东威达（002026）：2025年一季度盈利能力提升但现金流和费用控制面临挑战

近期山东威达（002026）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

近期山东威达（002026）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为4.4亿元，同比下降9.96%；归母净利润为5924.68万元，同比上升1.03%；扣非净利润为5066.4万元，同比上升0.6%。从单季度数据来看，第一季度营业总收入为4.4亿元，同比下降9.96%；归母净利润为5924.68万元，同比上升1.03%；扣非净利润为5066.4万元，同比上升0.6%。

盈利能力

本报告期山东威达的盈利能力有所提升，毛利率为24.48%，同比增加4.46%；净利率为13.48%，同比增加9.47%。尽管营业收入下降，但公司通过优化成本结构，实现了净利润的小幅增长。

费用控制与现金流

报告期内，公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为3538.48万元，三费占营收比为8.04%，同比增加了26.4%。每股经营性现金流为0.12元，同比下降43.82%。这表明公司在费用控制方面面临一定压力，同时现金流状况也有所恶化。

资产与负债

截至2025年一季度末，公司的货币资金为10.68亿元，较去年同期减少28.54%；应收账款为5.04亿元，同比减少1.29%；有息负债为2.04亿元，同比大幅减少59.53%。公司现金资产健康，但应收账款占利润比例较高，达到167.89%，需关注其回收情况。

分红与融资

自上市以来，山东威达累计融资总额为18.45亿元，累计分红总额为4.68亿元，分红融资比为0.25。公司保持了一定的分红力度。

总结

总体来看，山东威达在2025年一季度虽然面临营业收入下滑的压力，但通过优化成本结构，实现了盈利能力的提升。然而，公司在费用控制和现金流管理方面仍需进一步加强，特别是应收账款的管理。

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