长虹美菱（000521）：2025年一季度营收增长但现金流和应收账款值得关注

近期长虹美菱（000521）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

长虹美菱（000521）在2025年一季度实现了营业总收入73.6亿元，同比上升23.78%。归母净利润达到1.82亿元，同比增长16.92%。然而，扣非净利润为1.74亿元，同比下降6.18%。

主要财务指标

• 毛利率：11.83%，同比减少8.55%。
• 净利率：2.53%，同比减少5.12%。
• 三费占营收比：6.6%，同比减少6.06%。
• 每股净资产：6.09元，同比增长4.88%。
• 每股经营性现金流：-1.25元，同比减少998.7%。
• 每股收益：0.18元，同比增长16.9%。

应收账款与现金流

截至本报告期末，长虹美菱的应收账款为27.74亿元，占最新年报归母净利润的比例高达396.63%。此外，每股经营性现金流为-1.25元，同比大幅下降998.7%，显示出公司在现金流方面存在较大压力。

偿债能力与融资分红

公司的现金资产非常健康，货币资金为83.03亿元，同比增长4.81%。有息负债为11.71亿元，同比减少16.64%。公司自上市以来累计融资总额为31.76亿元，累计分红总额为10.88亿元，分红融资比为0.34，预估股息率为4.94%。

商业模式与业务评价

公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需进一步研究这些驱动力的实际效果。去年的ROIC为7.48%，资本回报率一般；净利率为2.53%，表明公司产品或服务的附加值不高。

总结

尽管长虹美菱在2025年一季度实现了营收的增长，但其现金流和应收账款状况需要特别关注。同时，毛利率和净利率的下降也提示了公司在成本控制和盈利能力方面的挑战。

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