沃尔德（688028）：2024年业绩稳步增长，但需关注应收账款及费用上升

近期沃尔德（688028）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

沃尔德（688028）在2024年的营业总收入为6.79亿元，同比增长12.54%。归母净利润为9917.56万元，同比增长1.85%。扣非净利润为8918.9万元，同比增长7.24%。尽管全年业绩表现良好，但第四季度的表现略显疲软，营业总收入为1.84亿元，同比增长2.09%，归母净利润为2267.04万元，同比下降0.86%，扣非净利润为1831.6万元，同比下降24.49%。

盈利能力分析

公司2024年的毛利率为46.1%，同比增长2.2%，显示出公司在成本控制方面的一定成效。然而，净利率为14.46%，同比减少了10.14%，表明公司在费用控制方面面临挑战。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计1.47亿元，占营收比为21.61%，同比增长6.57%。特别是销售费用增加了26.39%，主要由于职工薪酬、广告咨询费、业务招待费等增加。

现金流与资产负债状况

公司2024年的每股经营性现金流为1.47元，同比增长138.38%，显示出公司在经营活动中的现金流状况显著改善。然而，应收账款占归母净利润的比例高达181.84%，表明公司存在较大的应收账款回收风险。此外，有息负债为1.22亿元，同比增长567.04%，主要由于银行贷款增加。

主营业务分析

公司主营业务收入主要来自超硬刀具，收入为5.27亿元，占主营收入的77.69%，毛利率为53.46%。硬质合金刀具收入为1.01亿元，占主营收入的14.86%，毛利率为21.69%。超硬材料收入为3651.88万元，占主营收入的5.38%，毛利率为17.34%。公司在消费电子和新能源汽车市场景气度提升的背景下，实现了业务的稳步拓展。

风险提示

尽管公司在2024年取得了不错的业绩，但仍需关注应收账款的回收风险和费用上升对公司盈利能力的影响。此外，有息负债的大幅增加也给公司带来了潜在的资金压力。公司应继续优化费用管理，加强应收账款的催收，以确保未来的可持续发展。

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