汇得科技（603192）：2024年盈利能力显著提升，但现金流和应收账款值得关注

近期汇得科技（603192）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

汇得科技（603192）在2024年的营业总收入为26.71亿元，同比下降1.51%。尽管收入有所下降，但归母净利润达到了1.25亿元，同比上升95.0%，扣非净利润为1.14亿元，同比上升84.86%。这表明公司在盈利能力上有显著提升。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为5.73亿元，同比下降16.18%，但归母净利润为4854.65万元，同比上升326.77%，扣非净利润为4486.55万元，同比上升356.26%。这显示出公司在第四季度的盈利能力大幅提升。

盈利能力分析

2024年，汇得科技的毛利率为13.72%，同比增加了30.67%，净利率为4.66%，同比增加了97.99%。这些数据显示公司在控制成本和提高利润率方面取得了显著成效。

现金流与费用

然而，公司的现金流状况不容乐观。每股经营性现金流为0.2元，同比下降88.53%。此外，三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比为5.37%，同比增加了10.45%。其中，销售费用大幅增加78.53%，主要是由于拓展业务导致的人员薪酬及相关费用增加。

应收账款与负债

应收账款为4.19亿元，同比增加了15.72%，应收账款与利润的比例高达336.44%，这可能意味着公司在应收账款管理方面存在一定的压力。有息负债为2433.95万元，同比减少了53.02%，显示出公司在负债管理上的改善。

主营业务构成

从主营业务构成来看，革用聚氨酯依然是公司的主要收入来源，收入占比为67.05%，毛利率为16.12%。聚酯多元醇和聚氨酯弹性体及原液也贡献了重要的收入，分别占比15.83%和9.43%。值得注意的是，新能源制件业务虽然占比不大（3.27%），但毛利率较高，达到19.32%，显示出良好的发展潜力。

地区分布

公司在不同地区的收入分布较为均衡，其中浙江、福建和江苏三个地区贡献了超过59%的收入。上海地区的毛利率最高，达到26.92%，显示出该地区业务的高盈利性。

发展前景与风险

公司未来将继续专注于聚氨酯行业，特别是在生态环保和低碳再生材料领域加大投入。然而，公司面临的挑战包括原材料价格波动、下游行业景气度变化以及安全环保等方面的风险。此外，现金流和应收账款的管理将是公司未来发展的重要关注点。

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