妙可蓝多（600882）一季度业绩显著增长但需关注现金流与债务状况

近期妙可蓝多（600882）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

一季度业绩显著增长

近期妙可蓝多（600882）发布的2025年一季报显示，公司营业总收入达到12.33亿元，同比上升6.26%；归母净利润为8239.67万元，同比大幅上升114.88%；扣非净利润为6494.11万元，同比增长110.23%。这表明公司在一季度实现了较为显著的业绩增长。

主要财务指标表现

• 毛利率：31.49%，同比增加9.85%，显示出公司在成本控制方面有所改善。
• 净利率：6.68%，同比增加102.23%，表明公司盈利能力增强。
• 三费占营收比：23.23%，同比下降7.87%，说明公司在费用控制上取得了一定成效。
• 每股净资产：8.77元，同比增长3.74%。
• 每股收益：0.16元，同比增长115.79%，反映了股东权益的增长。

然而，值得注意的是，每股经营性现金流为0.23元，同比下降29.43%，提示公司现金流状况值得关注。

应收账款和债务状况

本报告期妙可蓝多的应收账款为1.31亿元，占最新年报归母净利润的比例高达115.54%，应收账款体量较大。此外，公司的有息负债总额为24.15亿元，较去年同期增长72.18%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比达到11.98%，有息资产负债率也达到了29.28%，这些数据提示投资者应关注公司的债务风险。

商业模式与资本回报

根据财报分析工具，妙可蓝多的业绩主要依赖于股权融资及营销驱动。去年的ROIC为2.28%，资本回报率不强；净利率为2.35%，表明公司产品或服务的附加值不高。同时，公司上市以来累计融资总额为49.11亿元，累计分红总额为3.68亿元，分红融资比仅为0.07，显示出公司在资本运作上的特点。

综上所述，虽然妙可蓝多在2025年一季度实现了显著的业绩增长，但其现金流状况、债务水平以及资本回报率等方面仍需引起重视。

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