传化智联（002010）2024年年报简析：净利润减74.34%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期传化智联（002010）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入267.17亿元，同比下降20.57%，归母净利润1.52亿元，同比下降74.34%。按单季度数据看，第四季度营业总收入73.32亿元，同比下降6.89%，第四季度归母净利润-8571.17万元，同比下降196.77%。本报告期传化智联公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1064.37%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利4.92亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率13.4%，同比增26.92%，净利率1.07%，同比减48.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计21.28亿元，三费占营收比7.96%，同比增21.13%，每股净资产6.19元，同比减1.67%，每股经营性现金流0.6元，同比减2.92%，每股收益0.05元，同比减76.19%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 投资活动现金流入小计变动幅度为61.51%,原因:参股公司分红及长期资产处置流入增加。
2. 投资活动现金流出小计变动幅度为-54.46%,原因:上年认购重庆蚂蚁消金股权。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为104.98%,原因:上年认购重庆蚂蚁消金股权。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为46.71%,原因:借款净流入同比增加，以及上期子公司引入投资者导致净流入同比减少共同影响。
5. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为347.28%,原因:本期参股公司分红和长期资产处置，及上年认购重庆蚂蚁消金股权导致投资活动净流入增加，叠加上期子公司引入投资者致筹资流入增加共同影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.1%，资本回报率不强。去年的净利率为1.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市21年以来，累计融资总额251.23亿元，累计分红总额29.40亿元，分红融资比为0.12。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为49.68%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.3%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达39.37%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.17%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1064.37%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在7.64亿元，每股收益均值在0.28元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：根据公开报道，公司计划将新质生产力应用到特定的工业生产场景中，目前是否有新的进展？具体业务上如何去规划？
答：目前市场上对于人工智能或者机器人应用的关注度很高，其实行业过去在这方面已经有一些类似的应用了，而传化在行业内是比较领先的，例如工厂内一些机械臂的应用其实也是机器人的一种，与中控技术合作的自动化生产系统等。现在大家对于新质生产力的逻辑是在不同的环节应用 I，提高生产效率，提升客户体验，从而颠覆原有的生产经营逻辑。目前传化在新技术的应用方面，很多环节都在探索应用场景，未来也将积极拥抱技术变革。除了应用，同时公司也在思考，类似人形机器人这样快速增长的行业，如何把产品更好服务到产业链当中，例如新材料和精细化学品类方面，加大在机器人或者机械加工领域化学品的探索。

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