时代万恒（600241）2025年一季度营收增长但利润下滑，需关注应收账款及现金流

近期时代万恒（600241）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

时代万恒（600241）在2025年一季度实现营业总收入8553.85万元，同比上升9.21%。然而，归母净利润为388.04万元，同比下降2.13%，扣非净利润为351.59万元，同比下降7.58%。这表明公司在营业收入有所增长的情况下，盈利能力并未同步提升。

应收账款与现金流

值得注意的是，公司的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比高达522.51%，且应收账款从1.13亿元减少到1.01亿元，同比减少了10.72%。此外，每股经营性现金流为0.04元，同比减少了57.76%，显示出公司在现金流方面存在一定的压力。

成本与费用

公司的毛利率为24.3%，同比减少了13.78%，净利率为5.25%，同比增加了15.39%。销售费用、管理费用、财务费用总计1463.61万元，三费占营收比为17.11%，同比增加了10.11%。这表明公司在控制成本和费用方面面临一定挑战。

资产与负债

公司的货币资金为5.59亿元，同比减少了2.91%。有息负债从26.09万元增加到204.29万元，同比大幅增加了683.01%，显示出公司在融资方面有所增加。

总结

总体来看，时代万恒在2025年一季度虽然实现了营业收入的增长，但利润却出现了下滑，尤其是扣非净利润的下降幅度较大。同时，公司应收账款占比较高，现金流状况不佳，需要密切关注其应收账款回收情况以及现金流的改善措施。此外，公司在成本控制和费用管理方面也需进一步优化。

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