卡倍亿（300863）：2025年一季度业绩增长稳健，但需关注现金流与债务状况

近期卡倍亿（300863）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

卡倍亿（300863）在2025年一季度实现了较为稳健的增长。根据财报数据，公司营业总收入达到8.85亿元，同比增长13.7%；归母净利润为5312.77万元，同比增长20.3%；扣非净利润为4894.7万元，同比增长14.39%。这表明公司在报告期内保持了良好的盈利能力。

盈利能力与成本控制

尽管收入和利润有所增长，但公司的毛利率为11.82%，同比下降了12.09%，显示出公司在成本控制方面面临一定压力。净利率为6.01%，同比增长5.8%，表明公司在提高运营效率方面取得了一定进展。此外，三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比为4.19%，同比下降0.65%，显示出公司在费用控制上的改善。

现金流与债务状况

值得注意的是，公司现金流状况需要引起关注。截至报告期末，货币资金为4.86亿元，较去年同期下降16.04%。同时，应收账款达到11.06亿元，同比增长20.29%，且应收账款占最新年报归母净利润的比例高达684.25%，显示出公司在应收账款管理方面存在较大风险。

此外，有息负债为17.45亿元，同比增长12.92%，有息资产负债率已达48.63%，显示出公司在债务管理方面的压力较大。近3年经营性现金流均值为负，进一步加剧了公司的现金流压力。

资产与股东权益

每股净资产为11.67元，同比下降17.52%，反映出公司资产质量有所下降。每股经营性现金流为1.19元，同比增长126.79%，显示出公司在经营性现金流方面有所改善，但仍需持续关注其可持续性。

总结

总体来看，卡倍亿在2025年一季度实现了收入和利润的双增长，但在现金流管理和债务控制方面仍面临挑战。公司需要进一步优化应收账款管理，降低债务水平，以确保长期稳健发展。

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