奥飞数据（300738）：2025年一季度营收增长显著，但需关注现金流与债务压力

近期奥飞数据（300738）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

奥飞数据（300738）在2025年一季度实现了显著的营收增长，营业总收入达到5.36亿元，同比增长40.62%。然而，归母净利润和扣非净利润的增长相对较为缓慢，分别为5174.76万元和5461.34万元，同比增幅分别为2.47%和2.29%。

盈利能力

公司的毛利率为31.58%，较去年同期增长了1.64个百分点，显示出公司在成本控制方面取得了一定成效。但净利率为9.7%，同比下降了25.29%，表明公司在利润转化方面遇到了一定挑战。

费用控制

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计8752.89万元，占营收比例为16.33%，较去年同期下降了11.33个百分点，这表明公司在费用控制方面有所改善。

现金流与债务状况

公司货币资金大幅增加至7.61亿元，同比增长137.39%，但应收账款减少至3.69亿元，同比下降18.38%。与此同时，有息负债增至79.15亿元，同比增长53.97%，显示出公司短期债务压力上升，流动比率仅为0.56，需关注其偿债能力。

每股指标

每股净资产为3.47元，同比增长7.49%；每股经营性现金流为0.2元，同比增长1134.69%，显示出公司在经营活动中的现金流状况有所改善；每股收益为0.05元，同比微降0.19%。

商业模式与资本结构

公司业绩主要依赖于资本开支及股权融资驱动，需重点关注资本开支项目的合理性及资金压力。此外，公司去年的ROIC为4.28%，资本回报率不强，净利率为5.88%，产品或服务的附加值一般。

风险提示

建议投资者关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.82%）、债务状况（有息资产负债率已达47.7%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.81%、流动比率仅为0.56）以及应收账款状况（应收账款/利润已达297.04%）。

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