延江股份（300658）：2024年营收与利润双增，但现金流和应收账款值得关注

近期延江股份（300658）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

延江股份（300658）发布的2024年年报显示，公司营业总收入达到14.85亿元，同比增长17.96%；归母净利润为2728.43万元，同比增长30.72%；扣非净利润为1792.89万元，同比增长67.18%。尽管全年业绩表现亮眼，但第四季度归母净利润为-593.31万元，扣非净利润为-932.57万元，分别同比增长38.74%和31.15%，显示出季度间的波动。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：18.33%，同比增长5.09%。
• 净利率：2.03%，同比增长28.22%。
• 每股收益：0.08元，同比增长33.33%。

成本与费用

• 销售费用、管理费用、财务费用总计1.6亿元，三费占营收比为10.78%，同比下降6.3%。

现金流与资产状况

• 每股经营性现金流：0.39元，同比下降52.68%。
• 货币资金：1.85亿元，同比下降22.41%。
• 应收账款：3.26亿元，同比增长54.47%。
• 有息负债：10.1亿元，同比增长8.84%。

主营业务构成

• 打孔无纺布：收入5.28亿元，占比35.54%，毛利率29.77%。
• 热风无纺布：收入4.59亿元，占比30.92%，毛利率10.31%。
• PE打孔膜及复合膜：收入3.57亿元，占比24.05%，毛利率18.82%。
• 其他主营业务：收入8942.39万元，占比6.02%，毛利率-20.17%。
• 无纺布腰贴：收入3559.45万元，占比2.40%，毛利率25.15%。
• 其他(补充)：收入1596.2万元，占比1.08%，毛利率60.28%。

现金流分析

经营活动产生的现金流量净额同比下降52.68%，主要原因是2024年销售订单持续增长且为应对旺季客户需求骤增而增加备货量，材料采购金额及材料款支付金额因此增加较快。投资活动现金流入和流出分别下降64.48%和51.58%，主要是因为2024年赎回和购买理财产品的金额较少。

风险提示

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为26.31%，需关注公司现金流状况。
• 债务状况：有息资产负债率已达36.96%，需关注公司债务状况。
• 应收账款：应收账款/利润已达1196%，需关注应收账款回收情况。

总体来看，延江股份2024年在营收和利润方面取得了显著增长，但现金流和应收账款的状况需要引起重视。

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