天目湖（603136）盈利能力提升但资产质量与现金流承压

近期天目湖（603136）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

天目湖（603136）2025年一季度财务报告显示，公司在该季度实现营业总收入1.05亿元，较去年同期下降1.6%。尽管营业收入有所下滑，但公司的盈利能力却有所提升，归母净利润达到1384.22万元，同比增长26.45%，扣非净利润为1256.81万元，同比增长34.46%。

从利润率来看，天目湖的毛利率为41.44%，同比增加了8.59个百分点；净利率为14.7%，同比增加了13.02个百分点。这表明公司在控制成本和提高运营效率方面取得了一定成效。

然而，公司的其他一些财务指标表现并不理想。例如，每股净资产为5.01元，同比减少了30.54%；每股经营性现金流为0.06元，同比减少了42.72%。此外，公司的有息负债从7463.03万元增加到1.4亿元，增幅达87.48%，显示出公司在债务方面的压力有所增大。

在费用方面，天目湖的销售费用、管理费用及财务费用总计为2228.55万元，占营收的比例为21.24%，同比增加了7.54个百分点。这可能对公司未来的盈利空间造成一定影响。

总体而言，虽然天目湖在盈利能力上有一定的改善，但在资产质量和现金流方面仍面临挑战，同时债务水平的上升也值得关注。

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