锋尚文化（300860）2024年业绩下滑显著，现金流改善但应收账款高企

近期锋尚文化（300860）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

锋尚文化（300860）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为5.79亿元，同比下降14.42%；归母净利润为4177.25万元，同比下降68.94%；扣非净利润为-948.47万元，同比下降113.36%。第四季度营业总收入为1.98亿元，同比下降35.3%；归母净利润为1973.48万元，同比下降73.98%；扣非净利润为612.45万元，同比下降89.13%。

盈利能力分析

公司的毛利率为32.14%，同比减少13.98%；净利率为6.83%，同比减少65.1%。每股收益为0.22元，同比减少69.01%。这些数据显示公司在2024年的盈利能力显著下降。

现金流状况

尽管公司业绩下滑，但经营活动产生的现金流量净额为12652.21万元，同比大幅增加402.85%。这主要是由于本报告期内收到项目应收款及进度款同比增加约6700万元，支付项目采购款同比减少约1.34亿元。

应收账款与负债

公司应收账款为3.06亿元，占最新年报归母净利润的732.99%，应收账款体量较大。有息负债为1139.77万元，同比减少7.92%。货币资金为5.38亿元，同比减少29.61%。

成本与费用

销售费用、管理费用、财务费用总计为6137.67万元，三费占营收比为10.6%，同比增加26.54%。销售费用变动幅度为36.68%，原因是业务拓展市场推广费、办公费增加；财务费用变动幅度为-44.54%，原因是资金做现管理变化致利息收入增加。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。未来，公司将围绕'专业化提升与创新驱动'双轮推进，通过高端化引领和市场多元化拓展，构建文化演艺产业新格局。公司还将积极备战大型国家项目，拓展商业演出项目和中型项目，转换传统业务模式，增强客户的多元化，提高业务的稳定性。

风险提示

公司可能面临的风险包括国家重大项目执行风险、市场竞争风险、下游行业投资增速放缓的风险、应收账款余额增加的风险和毛利率波动的风险。

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