爱朋医疗（300753）：2024年盈利能力提升但现金流和费用结构需关注

近期爱朋医疗（300753）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

爱朋医疗（300753）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为4.04亿元，同比下降4.35%。尽管收入有所下滑，但公司的归母净利润达到1080.07万元，同比上升30.49%，扣非净利润为623.16万元，同比上升28.87%。第四季度的表现尤为亮眼，营业总收入为1.29亿元，同比上升2.13%，归母净利润为699.34万元，同比大幅上升372.67%。

盈利能力分析

公司在2024年的盈利能力有所提升，毛利率为68.42%，同比增加了4.38个百分点，净利率为2.7%，同比增加了34.8个百分点。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了一定成效。疼痛管理产品和鼻腔及上气道产品的毛利率分别为70.42%和78.03%，显示出公司在这些核心业务上的较强竞争力。

费用结构分析

尽管盈利能力有所改善，但公司的费用结构仍需关注。销售费用、管理费用、财务费用总计2.33亿元，占营收的比例高达57.64%，同比增加了6.07个百分点。具体来看，销售费用增加了4.28%，主要是由于驱动器维护及耗用增加；管理费用减少了4.08%，得益于车辆费用及招待费的减少；财务费用增加了38.14%，原因是利息收入减少。

现金流状况

公司的现金流状况值得关注。每股经营性现金流为0.12元，同比大幅增长167.19%，主要得益于销售商品收到的货款增加。然而，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-10.36%，且近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，表明公司在现金流管理方面存在一定的压力。

应收账款状况

应收账款为1.57亿元，占利润的比例高达1452.11%，这一比例较高，可能会影响公司的资金周转效率。应收账款的增加也反映了公司在信用政策和收款管理方面的挑战。

发展前景与风险

公司专注于疼痛管理和鼻腔及上气道管理两大领域，技术水平领先，市场份额稳固。未来，公司将通过加大研发投入、拓展市场渠道、提升生产效率等方式，继续巩固其行业地位。然而，公司面临的行业政策变化、新产品研发和技术更新换代、产品质量控制等风险也不容忽视。

综上所述，爱朋医疗在2024年实现了盈利能力的提升，但在费用控制、现金流管理和应收账款等方面仍需进一步优化。

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