泰和新材（002254）2024年业绩下滑显著，需关注现金流与债务风险

近期泰和新材（002254）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

泰和新材（002254）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为39.29亿元，同比微升0.1%。然而，归母净利润仅为8953.71万元，同比下降73.12%，扣非净利润更是锐减至310.32万元，同比下降98.68%。第四季度的表现尤为不佳，归母净利润为-6154.26万元，同比下降212.78%，扣非净利润为-5157.4万元，同比下降4525.7%。

主要财务指标

• 毛利率：15.98%，同比减少34.02%
• 净利率：0.73%，同比减少92.11%
• 三费占营收比：10.48%，同比增加7.53%
• 每股净资产：8.22元，同比减少2.11%
• 每股经营性现金流：-0.68元，同比减少266.1%
• 每股收益：0.1元，同比减少74.36%

现金流与债务状况

公司的现金流状况令人担忧。2024年每股经营性现金流为-0.68元，同比减少266.1%。此外，货币资金为19.65亿元，较2023年的26.05亿元减少了24.59%。应收账款达到3.95亿元，占归母净利润的比例高达440.8%，表明公司可能存在较大的坏账风险。

有息负债方面，公司有息负债总额为35.69亿元，同比增长62.75%。有息资产负债率为23.92%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例为45.1%，显示出公司在债务偿还方面的压力较大。

主营业务分析

从主营业务构成来看，安全防护、信息技术及新能源产业用产品贡献了22.71亿元的收入，占总收入的57.79%，毛利率为36.46%。然而，先进纺织品业务收入为16.15亿元，占总收入的41.11%，但毛利率为负12.84%，亏损严重。这表明公司在某些业务领域的盈利能力较弱。

行业与市场环境

2024年，中国纺织服装出口额达3011.3亿美元，增长2.8%，氨纶行业总产能约135万吨，同比增长9.3%，但增速放缓。氨纶价格因供大于求、上游PTMEG价格下跌而持续走低，尽管需求增长10%以上，仍无法消化产能，行业竞争激烈，多数企业亏损。

发展展望与风险

公司未来将继续聚焦高性能纤维主业发展，做强、做大以氨纶、芳纶为主导的化学纤维及其上下游产业。然而，公司面临的风险包括生产成本上升、产品价格波动、市场竞争加剧、投资项目效益不及预期、管理及人才风险。为应对这些风险，公司采取了一系列措施，如加强技术研发投入、提高产能利用率、降低单位生产成本、积极实施差异化战略等。

综上所述，泰和新材2024年的业绩表现不佳，尤其在净利润和现金流方面出现了显著下滑。公司需密切关注现金流与债务风险，同时积极应对市场竞争和产品价格波动带来的挑战。

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