甘化科工（000576）2024年扭亏为盈，但现金流和应收账款需关注

近期甘化科工（000576）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

甘化科工（000576）在2024年的营业总收入为3.96亿元，同比上升22.58%。归母净利润为2051.46万元，同比上升108.8%，实现了扭亏为盈。扣非净利润为421.13万元，同比上升101.67%。尽管全年业绩显著改善，但第四季度的表现较为波动，归母净利润仅为48.62万元，扣非净利润为-461.57万元。

盈利能力

公司毛利率为52.67%，同比增加了1.7个百分点，表明公司在成本控制方面有所提升。净利率为4.33%，同比增加了105.77%，显示出盈利能力的显著增强。然而，每股经营性现金流为-0.13元，同比下降232.85%，反映出公司在经营活动中的现金流状况不佳。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为8346.61万元，三费占营收比为21.06%，同比下降20.5%。销售费用减少了18.07%，主要由于业务推广费用减少；财务费用减少了107.95%，主要由于利息收入增加。

资产与负债

截至2024年底，公司货币资金为1.31亿元，同比减少了47.43%，主要原因是销售回款减少和持有理财金额增加。应收账款为2.25亿元，同比增加了46.14%，同样受到销售回款减少的影响。有息负债为1452.96万元，同比增加了242.11%，表明公司增加了银行借款。

现金流

经营活动产生的现金流量净额为负，同比下降230.98%，主要由于销售回款减少。投资活动产生的现金流量净额也呈负值，同比下降205.21%，主要由于持有理财金额增加。筹资活动现金流出小计增加了298.25%，主要由于股权激励限制性股票回购注销及二级市场公开回购股份。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自电源及相关产品（2.46亿元，占比62.15%）和高性能特种合金材料制品（1.43亿元，占比35.99%）。其他业务收入为737.24万元，占比1.86%，但该部分业务亏损206.85万元，毛利率为-28.06%。

风险提示

尽管公司在2024年实现了扭亏为盈，但现金流状况和应收账款的增加值得关注。每股经营性现金流为负，且应收账款占利润的比例高达1094.94%，这可能对公司未来的资金周转和运营产生不利影响。此外，公司还需关注商誉减值风险、原材料价格上涨风险以及业绩承诺无法完成的风险。

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