五矿新能（688779）2025年一季度增收不增利，多项关键财务指标显著下滑

近期五矿新能（688779）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

五矿新能（688779）在2025年一季度实现了营业总收入14.08亿元，同比上升29.46%。然而，归母净利润却录得-6387.05万元，同比下降2101.0%，扣非净利润为-7413.85万元，同比下降694.28%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力出现了显著恶化。

主要财务指标分析

盈利能力

• 毛利率：2.71%，同比减少67.68%，显示公司主营业务的盈利能力大幅下降。
• 净利率：-4.54%，同比减少1645.52%，进一步反映了公司在控制成本和提高效益方面面临较大挑战。
• 每股收益：-0.03元，表明股东权益在本季度受到侵蚀。

费用控制

• 三费占营收比：4.28%，同比减少2.0%，虽然费用控制有所改善，但未能扭转整体亏损局面。

现金流与资产状况

• 每股经营性现金流：-0.13元，同比增加83.84%，尽管现金流有所改善，但仍为负值。
• 货币资金：23.55亿元，同比减少6.47%，显示出公司现金储备略有下降。
• 应收账款：17.08亿元，同比增加10.06%，需关注应收账款的回收情况。
• 有息负债：32.18亿元，同比减少11.76%，表明公司在降低负债方面取得一定进展。

商业模式与风险提示

• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动，需深入研究这类驱动力的实际效果。
• 风险提示：
• 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.52%）。
• 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.57%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达14.37%）。
• 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）。

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