金海通（603061）一季度业绩显著增长，但需关注应收账款和现金流

近期金海通（603061）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

业绩概况

金海通（603061）在2025年一季度实现了显著的业绩增长。根据财报数据，公司营业总收入达到1.29亿元，同比上升45.21%；归母净利润为2565.85万元，同比上升72.29%；扣非净利润为2430.91万元，同比上升84.8%。这表明公司在报告期内盈利能力大幅提升。

盈利能力分析

公司的毛利率为48.26%，较去年同期增加了3.53个百分点，显示出公司在成本控制方面有所改善。净利率为19.95%，同比增加了18.65个百分点，进一步证明了公司盈利能力的增强。每股收益为0.45元，同比增长80.0%，体现了股东回报的提升。

费用控制与现金流

尽管公司在收入和利润方面表现出色，但三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计1937.68万元，占营收比例为15.07%，同比增加了21.92%，费用增长较快，需要注意费用控制。此外，每股经营性现金流为0.1元，虽然同比大幅增长119.28%，但从绝对值来看仍处于较低水平，且近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为16.25%，需关注现金流状况。

应收账款与负债情况

报告期内，公司应收账款为3.69亿元，同比上升33.95%，应收账款与利润的比例高达470.16%，意味着公司可能存在较大的应收账款回收风险。同时，有息负债为3651.85万元，同比大幅增加528.30%，负债水平显著上升，需关注公司未来的偿债能力。

商业模式与资本结构

公司业绩主要依赖于资本开支及股权融资驱动，累计融资总额为8.79亿元，累计分红总额为2610.00万元，分红融资比仅为0.03。公司需确保资本开支项目的合理性和资金使用的有效性，以避免因资本支出刚性带来的资金压力。

综上所述，金海通在2025年一季度取得了显著的业绩增长，但在应收账款管理、现金流状况和负债水平方面仍需保持警惕。

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