金证股份（600446）2024年业绩下滑显著，金融科技主业承压

近期金证股份（600446）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

金证股份（600446）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为46.93亿元，同比下降24.56%；归母净利润为-2.02亿元，同比下降154.81%；扣非净利润为-2.46亿元，同比下降193.09%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为12.15亿元，同比下降44.09%；归母净利润为-8697.72万元，同比下降126.5%；扣非净利润为-9750.02万元，同比下降131.96%。

盈利能力分析

公司的盈利能力在2024年出现明显下滑。毛利率为23.25%，同比减少2.15个百分点；净利率为-3.9%，同比减少167.09个百分点。每股收益为-0.21元，同比减少154.62%。每股净资产为3.85元，同比减少6.65%。尽管每股经营性现金流为0.81元，同比增长339.4%，但整体盈利水平仍不容乐观。

成本费用分析

2024年，金证股份的三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比为12.39%，同比增加30.1%。具体来看，销售费用同比减少15.01%，主要原因是本期人员减少，职工薪酬下降；财务费用同比减少93.73%，主要原因是本期理财收益增加，贷款利息以及票据结算手续费减少。

资产负债分析

公司货币资金为16.19亿元，同比增长1.87%；应收账款为4.25亿元，同比减少53.13%，主要原因是本期收入下降、信用减值损失增加；有息负债为7.86亿元，同比减少41.09%。存货为1.71亿元，同比减少45.35%，主要原因是IT设备分销业务收缩规模影响。

现金流分析

经营活动产生的现金流量净额为3.24亿元，同比增长339.95%，主要原因是本期购买商品接受劳务支付的现金比上年同期减少。投资活动产生的现金流量净额为-1.24亿元，同比减少124.07%，主要原因是本期投资支付的现金比上年同期增加。筹资活动产生的现金流量净额为-1.72亿元，同比减少701.92%，主要原因是本期取得借款收到的现金比上年同期减少。

业务结构分析

公司主营收入构成中，硬件业务收入为20.7亿元，占总收入的44.11%，毛利率为4.46%；定制及系统集成服务业务收入为13.05亿元，占总收入的27.80%，毛利率为26.86%；软件业务收入为12.3亿元，占总收入的26.20%，毛利率为48.64%。科技园租赁业务收入为8024.62万元，占总收入的1.71%，毛利率为62.02%。

发展回顾与展望

2024年，金融科技行业面临复杂外部环境，金融机构客户IT投入减少，项目周期延长。公司通过战略聚焦、产品创新、收缩非主营业务应对挑战。公司调整收入结构，聚焦金融科技主业，保持核心技术投入，形成财富科技、资管科技、自营科技三大基石业务。公司积极布局自营科技，推出前中后台一体化解决方案，支持FICC、权益与衍生品投资业务，签约多家券商客户。

风险提示

公司面临的主要风险包括行业技术升级风险、人力成本上升风险和下游行业周期风险。应对举措包括保持灵活的市场需求反应体系，加大基础技术和产品开发投入，优化人力资源管理，控制成本上升风险，拓展大金融IT行业领域和扩充产品线，积极应对下游行业周期风险。

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