仙乐健康（300791）：2024年业绩稳步增长，需关注应收账款和债务状况

近期仙乐健康（300791）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

仙乐健康（300791）在2024年的营业总收入达到42.11亿元，同比上升17.56%；归母净利润为3.25亿元，同比上升15.66%；扣非净利润为3.28亿元，同比上升16.70%。尽管全年业绩表现良好，但第四季度的数据却显示出一定的波动，第四季度营业总收入为11.63亿元，同比上升7.74%，而归母净利润为8526.01万元，同比下降11.09%，扣非净利润为9137.67万元，同比下降5.14%。

盈利能力和成本控制

公司的毛利率为31.46%，同比增加了3.96个百分点，表明公司在成本控制方面有所改善。然而，净利率为6.7%，同比减少了0.17个百分点，显示出公司在净利润方面的压力。销售费用、管理费用、财务费用总计8.5亿元，三费占营收比为20.2%，同比增加了6.26个百分点，这主要是由于销售团队升级及市场营销推广导致销售费用增加了27.23%，以及可转债利息、银行借款利息及汇兑损益导致财务费用增加了52.1%。

资产负债状况

截至2024年底，公司的货币资金为6.36亿元，同比增加了19.00%；应收账款为6.75亿元，同比增加了10.16%，值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达207.66%，这一比例较高，可能影响公司的现金流和资金周转。有息负债为12.78亿元，同比增加了14.83%，有息资产负债率为23.34%，需关注其债务风险。

现金流和股东回报

每股经营性现金流为2.4元，同比增加了13.04%，显示出公司经营活动产生的现金流较为健康。每股净资产为9.77元，同比减少了18.95%，这可能是由于公司进行了较大的资本支出或分红所致。公司自上市以来累计融资总额为10.95亿元，累计分红总额为4.31亿元，分红融资比为0.39。

行业前景和发展战略

公司作为全球领先的营养健康食品合同研发生产商，业务涵盖功能性食品、特殊膳食食品、保健食品，提供全链式解决方案。公司在中国、欧洲、美国建立了七大生产基地和五大研发中心，具备卓越的研发创新能力、严格的产品质量控制和多品类规模化供应能力。面对未来，公司将继续推进全球业务拓展，加强品牌建设和品类规划，提升供应链效率，推进数字化和智能化转型，优化组织建设。

总结

总体来看，仙乐健康在2024年实现了较为稳定的业绩增长，但在应收账款管理和债务控制方面仍需进一步优化。随着行业持续增长和公司战略的推进，未来发展前景值得期待。

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