锐科激光（300747）：2024年业绩下滑，现金流改善，应收账款高企

近期锐科激光（300747）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

锐科激光（300747）在2024年的营业总收入为31.97亿元，同比下降13.11%。归母净利润为1.34亿元，同比下降38.24%。扣非净利润为2983.73万元，同比下降81.99%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为8.48亿元，同比下降22.65%；归母净利润为1426.51万元，同比下降68.43%；扣非净利润为-4018.76万元，同比下降1244.73%。

盈利能力分析

公司的毛利率为20.51%，同比减少了3.96个百分点；净利率为4.41%，同比减少了27.98个百分点。这表明公司在2024年的盈利能力有所减弱。尽管如此，每股经营性现金流为0.9元，同比增长了78.42%，显示出公司在现金流管理上的改善。

成本与费用

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为1.64亿元，三费占营收比为5.14%，同比增加了6.82个百分点。财务费用变动幅度为-105.46%，主要原因是利息支出减少。

应收账款与现金流

截至2024年底，公司的应收账款为6.43亿元，占最新年报归母净利润的比例高达478.82%。虽然应收账款较上年减少了17.52%，但仍处于较高水平，需关注其回收情况。与此同时，经营活动产生的现金流量净额同比增长了78.42%，主要得益于承兑汇票和电子化债权凭证持有至到期收款增加，以及税费支出减少。

投资与筹资活动

投资活动产生的现金流量净额同比增长了50.99%，主要由于购置固定资产、无形资产和厂房改造的现金流出减少。筹资活动产生的现金流量净额同比减少了844.14%，主要是因为本期偿还了3亿元短期借款。

市场与产品

公司在2024年推出了多款新产品，涵盖不同激光应用领域，特别是在超高功率光纤激光器方面取得了显著进展。全年万瓦以上激光器出货量近6800台，同比增长超20%。然而，由于市场竞争激烈，公司在国内市场采取了降价保量的价格战策略，导致收入规模不及预期。

研发投入

公司持续加大研发投入，2024年研发投入为35,478.62万元，占营业收入的11.10%，同比提升了4.97%。研发投入主要用于光学基础研究和AI技术赋能激光技术迭代等方面。

风险提示

公司面临的主要风险包括宏观经济波动、技术迭代和技术竞争风险。为了应对这些风险，公司正在完善营销体系、提升研发管理体系、推行IPD管理改革，并加强市场调研和供应链管理。

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