佳云科技（300242）2024年增收不增利，互联网营销业务主导但盈利能力下降

近期佳云科技（300242）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

佳云科技（300242）在2024年的年报中显示，尽管营业总收入达到了15.72亿元，同比上升了108.3%，但归母净利润却录得-1.06亿元，同比下降10.93%。扣非净利润同样为负，为-1.18亿元，同比下降4.88%。这表明公司在2024年实现了收入的增长，但未能转化为利润。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度的表现尤为突出。第四季度营业总收入为5.16亿元，同比上升219.37%，但归母净利润为-6460.86万元，同比下降90.26%，扣非净利润为-7902.9万元，同比下降82.11%。这进一步反映了公司在收入增长的同时，盈利能力显著下滑。

主要财务指标

• 毛利率：7.23%，同比减少了30.05%。
• 净利率：-8.73%，同比增加了56.03%。
• 三费占营收比：11.06%，同比减少了59.56%。
• 每股净资产：0.47元，同比减少了27.32%。
• 每股经营性现金流：-0.21元，同比减少了166.33%。
• 每股收益：-0.17元，同比减少了10.89%。

这些指标表明，尽管公司在控制费用方面有所改善，但整体盈利能力依然较弱。

主营业务构成

公司的主营业务收入主要来源于互联网营销业务，占比高达91.15%，收入为14.33亿元，毛利率仅为1.44%。美妆护肤业务收入为9892.98万元，占比6.29%，毛利率高达88.20%。其他业务收入为4023.64万元，占比2.56%，毛利率为14.00%。

现金流与资产负债

• 货币资金：8227.7万元，同比减少了64.94%。
• 应收账款：1.64亿元，同比增加了138.71%。
• 有息负债：691.25万元，同比减少了59.13%。

经营活动产生的现金流量净额为负，为-0.21元/股，同比减少了166.33%。这表明公司在扩张互联网营销业务的过程中，资金压力较大。

行业与竞争环境

2024年中国互联网广告市场规模预计达6,509亿元人民币，同比增长13.55%，互联网营销市场规模预计达7,765亿元人民币，同比增长15.04%。尽管行业整体呈现增长态势，但佳云科技在激烈的市场竞争中面临较大挑战，尤其是在盈利能力方面。

风险提示

公司面临的主要风险包括市场竞争加剧、宏观经济波动、应收账款回收风险、并购投资风险、子公司管理风险以及融资环境恶化等。特别是在应收账款回收方面，公司需要加强管理，以减少坏账损失。

综上所述，佳云科技在2024年虽然实现了收入的大幅增长，但盈利能力并未同步提升，甚至出现了较大的下滑。公司需要进一步优化业务结构，提升盈利能力，以应对未来的市场挑战。

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