合众思壮（002383）：2025年一季度业绩扭亏为盈，但需关注应收账款和现金流

近期合众思壮（002383）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

合众思壮（002383）在2025年一季度实现了显著的业绩改善。根据财报，公司营业总收入达到3.34亿元，同比增长25.17%。归母净利润为268.67万元，较去年同期的-3327.63万元大幅扭亏为盈，同比增长108.07%。扣非净利润也从去年同期的-3721.44万元转正至137.35万元，同比增长103.69%。

盈利能力

尽管收入和利润均实现增长，但公司的盈利能力仍面临挑战。毛利率为37.43%，同比下降10.25%。净利率为0.25%，虽然同比增加了101.81%，但仍处于较低水平。这表明公司在成本控制方面仍有提升空间。

成本与费用

公司在费用控制方面取得了一定成效。销售费用、管理费用、财务费用总计1.01亿元，三费占营收比为30.32%，同比下降33.29%。这有助于提高公司的运营效率。

资产与负债

截至2025年一季度末，公司应收账款为9.62亿元，占最新年报营业总收入的比例高达80.24%，较去年同期的6.18亿元增长了55.55%。这一比例较高，可能对公司现金流产生一定压力。此外，货币资金为5.08亿元，较去年同期的9.04亿元减少了43.82%。有息负债从9亿元减少到4.59亿元，下降了48.96%，显示出公司在债务管理上的积极举措。

现金流与股东权益

每股净资产为2.26元，较去年同期的2.51元下降了9.94%。每股经营性现金流为0.01元，同比减少了16.20%。每股收益从去年同期的-0.04元转正至0元，同比增长108.02%。

风险提示

尽管公司在2025年一季度实现了扭亏为盈，但应收账款的高占比和现金流的紧张状况仍需引起重视。建议投资者密切关注公司未来的现金流管理和应收账款回收情况。

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