旺能环境（002034）：2024年业绩下滑，现金流改善，应收账款和债务压力需关注

近期旺能环境（002034）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

旺能环境（002034）在2024年的营业总收入为31.73亿元，同比下降0.17%；归母净利润为5.61亿元，同比下降6.9%；扣非净利润为5.78亿元，同比下降3.98%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为7.44亿元，同比下降4.34%；归母净利润为4858.22万元，同比下降43.96%；扣非净利润为5435.67万元，同比下降42.15%。

盈利能力

公司的毛利率为38.54%，同比增加了3.2个百分点；净利率为17.32%，同比减少了1.76个百分点。每股收益为1.31元，同比减少了6.43%。尽管毛利率有所上升，但净利率和每股收益均出现下滑，表明公司在控制成本和提高盈利能力方面面临一定挑战。

现金流状况

经营活动产生的现金流量净额为15.96亿元，同比增长26.75%；每股经营性现金流为3.75元，同比增加了27.73%。这表明公司在现金流管理方面有所改善，经营活动带来的现金流入较为充裕。

应收账款和债务状况

截至报告期末，公司应收账款为12.43亿元，占最新年报归母净利润的比例高达221.7%。有息负债为57.02亿元，有息资产负债率为39.38%。货币资金为6.76亿元，货币资金与流动负债的比例仅为51.63%。这些数据表明公司在应收账款管理和债务压力方面需要引起重视。

成本费用控制

公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为4.25亿元，三费占营收比为13.39%，同比减少了6.59个百分点。这表明公司在成本费用控制方面取得了一定成效。

主营业务构成

公司主营收入主要来自生活垃圾项目运行，收入为22.96亿元，占总收入的72.36%，毛利率为47.89%。其次是餐厨垃圾项目运行，收入为4.62亿元，占总收入的14.57%，毛利率为31.33%。橡胶再生和锂电池再利用业务分别亏损1055.69万元和3391.78万元，毛利率分别为-5.64%和-59.90%。

行业前景与风险

公司在垃圾焚烧发电、餐厨垃圾处理、废旧锂电再生和废旧橡胶再生等多个领域均有布局。随着国家政策的支持和技术的进步，垃圾焚烧发电行业预计将继续保持增长，但同时也面临着产能过剩、政策补贴变动和技术革新等风险。废旧锂电再生行业则面临动力电池退役量未达预期规模的风险。

总结

总体来看，旺能环境在2024年的业绩表现较为平淡，营业总收入和净利润均出现小幅下滑。然而，公司在现金流管理和成本费用控制方面有所改善。同时，应收账款和债务压力较大，需要密切关注。未来，公司应继续优化主营业务结构，提升盈利能力，应对行业风险。

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