埃科光电（688610）2025年一季度营收增长但净利润下滑，需关注现金流与应收账款

近期埃科光电（688610）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

埃科光电（688610）在2025年一季度实现了营业总收入7484.87万元，同比上升19.02%。然而，归母净利润为862.34万元，同比下降5.94%。扣除非经常性损益后的净利润为653.45万元，同比上升23.7%。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为39.83%，同比增加了2.83个百分点；净利率为11.52%，同比减少了20.97个百分点。这表明公司在增加收入的同时，利润空间有所压缩。

成本与费用控制

公司在销售费用、管理费用和财务费用方面总计支出了1083.29万元，三费占营收的比例为14.47%，同比增加了0.15个百分点。这说明公司在费用控制方面面临一定压力。

现金流与资产负债情况

每股经营性现金流为-0.34元，同比减少了16.99%，显示出公司在经营活动中的现金流出压力增大。此外，应收账款达到1.4亿元，占最新年报归母净利润的比例高达892.43%，表明公司存在较大的应收账款回收风险。

资本结构与融资

公司的有息负债为828.57万元，同比增加了50.60%。货币资金为1.73亿元，同比增加了21.40%。公司自上市以来累计融资总额为12.47亿元，累计分红总额为1360.00万元，分红融资比为0.01。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依赖于研发、营销及股权融资驱动。鉴于当前的现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债为-32%）和财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值为146.34%），建议投资者密切关注公司未来的现金流管理和应收账款回收情况。

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