新锐股份（688257）：2024年业绩稳步增长，但需关注现金流与应收账款风险

近期新锐股份（688257）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

新锐股份（688257）在2024年的营业总收入达到18.62亿元，较2023年的15.49亿元同比增长20.17%。归母净利润为1.81亿元，同比增长10.89%。扣非净利润为1.57亿元，同比增长14.02%。从单季度数据来看，第四季度的表现尤为亮眼，营业总收入为5.08亿元，同比增长30.03%，归母净利润为4592.63万元，同比增长28.71%。

盈利能力

尽管营业收入和净利润有所增长，但公司的盈利能力指标表现一般。毛利率为31.81%，同比下降2.09%；净利率为11.45%，同比下降5.23%。这表明公司在成本控制和利润转化方面面临一定压力。

费用控制

公司的销售费用、管理费用和财务费用总计为2.72亿元，占营收比例为14.58%，同比上升4.46%。具体来看，销售费用增加了24.72%，主要由于销售人员薪酬、市场推广费用等增加；管理费用增加了20.29%，主要由于管理人员薪酬、20周年庆典费用等增加；财务费用增加了497.19%，主要由于贷款利息支出增多和汇兑损益变动。

现金流与资产负债

公司经营活动产生的现金流量净额同比增长346.93%，达到1.11元/股，显示出公司在现金流管理上的显著改善。然而，货币资金虽然增加了62.48%，但应收账款也大幅上升了33.11%，达到7.14亿元，占利润的比例高达395.28%，需关注其回收风险。此外，有息负债增加了67.78%，达到6.38亿元，表明公司负债压力有所增加。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自凿岩工具及配套服务（45.48%）、硬质合金（28.35%）和切削工具（13.13%）。其中，凿岩工具及配套服务的毛利率最高，为36.91%，而硬质合金的毛利率较低，为19.39%。公司境外收入占比为41.98%，显示出较强的国际市场拓展能力。

发展战略

公司通过收购智利企业Drillco100%股权和增持锑玛工具，进一步完善了硬质合金凿岩工具产业布局，构建了多元化的增长曲线。未来，公司将继续深耕硬质合金产业链，提升产业链上下游一体化发展水平，推进产能建设和智能制造升级。

总结

新锐股份2024年的业绩表现稳健，但在盈利能力、费用控制和现金流管理方面仍需进一步优化。特别是应收账款的快速增长和有息负债的增加，可能对公司未来的财务健康产生一定影响。

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