中微公司（688012）：2024年营收增长显著但净利润下滑，现金流大幅改善

近期中微公司（688012）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

中微公司（688012）在2024年的营业总收入达到了90.65亿元，同比上升44.73%。然而，归母净利润为16.16亿元，同比下降9.53%。扣非净利润为13.88亿元，同比上升16.51%。这表明公司在主营业务上的盈利能力有所增强，但整体净利润受到其他因素的影响。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为35.58亿元，同比上升60.11%，归母净利润为7.03亿元，同比上升12.24%，扣非净利润为5.75亿元，同比上升25.53%。这显示出公司在第四季度的表现尤为强劲。

主要财务指标

• 毛利率：41.06%，同比减少6.28%。
• 净利率：17.81%，同比减少37.48%。
• 三费占营收比：9.64%，同比减少2.94%。
• 每股净资产：31.71元，同比增加10.17%。
• 每股经营性现金流：2.34元，同比增加248.54%。
• 每股收益：2.61元，同比减少9.69%。

现金流与资产负债

公司经营活动产生的现金流量净额大幅改善，同比增加了249.28%，主要得益于销售商品、提供劳务收到的现金增加。同时，投资活动产生的现金流量净额减少了64.63%，主要是由于净购买银行理财产品减少。筹资活动产生的现金流量净额减少了100.67%，原因是公司支出股权回购款约3亿元。

存货与应收账款

公司存货同比增加了65.21%，主要由于销售订单增长。应收账款同比增加了16.09%，同样反映了收入规模的增长。

研发投入与费用

公司2024年的研发投入约为24.52亿元，同比增长94.31%。销售费用、管理费用和研发费用分别增加了30.96%、40.19%和73.59%，主要由于职工薪酬和股份支付费用的增加。

总结

中微公司在2024年实现了显著的营收增长，但净利润有所下滑，主要受净利率下降影响。与此同时，公司经营活动现金流大幅改善，显示出良好的运营能力和资金回笼能力。尽管面临一定的挑战，公司在研发投入和市场拓展方面继续保持高强度，为未来的持续发展奠定了基础。

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