圣元环保（300867）2024年年报简析：净利润增24.29%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期圣元环保（300867）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入15.82亿元，同比下降9.49%，归母净利润1.82亿元，同比上升24.29%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.24亿元，同比下降21.25%，第四季度归母净利润3457.17万元，同比上升139.31%。本报告期圣元环保盈利能力上升，毛利率同比增幅28.34%，净利率同比增幅39.99%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利7.9亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率40.25%，同比增28.34%，净利率11.63%，同比增39.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.09亿元，三费占营收比19.57%，每股净资产13.51元，同比增5.03%，每股经营性现金流1.86元，同比增30.9%，每股收益0.67元，同比增24.3%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用的变动原因:牛磺酸大健康产品业务产生的销售费用。
2. 研发费用变动幅度为-73.18%,原因:去年同期发生较多的有研工程技术研究院合作研发支出项目去年已结束；另外垃圾焚烧发电、污水处理长期运营，技术已经较为成熟稳定，研发投入逐步减少。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为30.9%,原因:公司报告期内销售商品、提供劳务收到的现金增加；购买商品、接受劳务支付的现金减少。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为73.42%,原因:报告期融资额比去年同期增加，另报告期为降低整体贷款利率进行贷款置换，贷款利率下降，偿还利息减少。
5. 货币资金变动幅度为83.18%,原因:投资理财赎回及经营性现金流增加。
6. 应收账款变动幅度为18.81%,原因:收入增加。
7. 固定资产变动幅度为-3.81%,原因:固定资产摊销，固定资产净值减少。
8. 在建工程变动幅度为210.99%,原因:酒店项目、牛磺酸项目建设期增加的在建金额。
9. 长期借款变动幅度为-3.34%,原因:长期借款到期还款，金额减少。
10. 交易性金融资产变动幅度为-89.97%,原因:投资理财赎回，理财余额减少。
11. 其他应收款变动幅度为36.57%,原因:bot项目保证金及代垫款增加。
12. 其他流动资产变动幅度为-10.56%,原因:待抵扣进项税额抵扣，留抵税额减少。
13. 无形资产变动幅度为-2.05%,原因:无形资产摊销，无形资产净值减少。
14. 递延所得税资产变动幅度为49.27%,原因:坏账准备计提的递延所得税资产增加。
15. 其他非流动资产变动幅度为37.05%,原因:在建项目预付款金额增加。
16. 应付账款变动幅度为-22.47%,原因:电厂在建项目陆续结算，应付在建款项减少。
17. 长期应付款变动幅度为87.93%,原因:报告期增加融资款。
18. 专项储备变动幅度为111.95%,原因:提取的安全生产费用增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.03%，资本回报率一般。去年的净利率为11.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额13.15亿元，累计分红总额1.14亿元，分红融资比为0.09。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为1.89%、货币资金/流动负债仅为17.24%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达43.4%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达746.44%）

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