裕兴股份（300305）2024年业绩大幅下滑，现金流及债务状况需关注

近期裕兴股份（300305）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩显著下滑

裕兴股份（300305）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为11.0亿元，同比下降34.75%。归母净利润为-3.57亿元，同比下降4205.40%；扣非净利润为-3.7亿元，同比下降26781.32%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为2.48亿元，同比下降1.8%，归母净利润为-1.94亿元，同比下降450.35%。

主要财务指标恶化

公司的毛利率为-9.7%，同比减少了222.71%；净利率为-32.52%，同比减少了6396.48%。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计7789.95万元，占营收比例为7.08%，同比增长了82.97%。每股净资产为5.88元，同比减少了9.83%；每股经营性现金流为-0.29元，同比增长了47.11%；每股收益为-0.98元，同比减少了3299.02%。

主营业务收入构成

从主营业务收入构成来看，光伏用聚酯薄膜收入为4.49亿元，占总收入的40.84%，毛利率为-10.84%；电子光学用聚酯薄膜收入为3.08亿元，占总收入的27.98%，毛利率为-5.12%；电气绝缘用聚酯薄膜收入为2.03亿元，占总收入的18.47%，毛利率为-24.43%。国内市场的收入为10.49亿元，占总收入的95.41%，毛利率为-10.90%；国外市场的收入为5047.82万元，占总收入的4.59%，毛利率为15.18%。

现金流及债务状况

尽管货币资金增加了79.73%，达到7.39亿元，但经营活动产生的现金流量净额仍为负数，且每股经营性现金流为-0.29元。有息负债为9.91亿元，同比减少了11.63%，但有息资产负债率已达到27.28%。此外，近3年经营性现金流均值为负，表明公司在经营活动中面临较大的现金流压力。

发展战略与风险

公司将继续专注于功能聚酯薄膜的研发、生产和销售，重点布局电子光学应用领域，调整产品结构，加强研发和市场开拓。然而，公司面临的主要风险包括市场竞争加剧、产能消化困难、新品开发不达预期、原材料价格波动、应收款项坏账风险以及新项目建设进度不及预期等。

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