近期江苏神通（002438）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

江苏神通（002438）：2024年盈利能力增强，但需关注现金流和应收账款

一、总体概况

江苏神通（002438）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为21.43亿元，同比上升0.48%；归母净利润为2.95亿元，同比上升9.68%；扣非净利润为2.76亿元，同比上升13.05%。尽管全年营业总收入增长缓慢，但盈利能力有所提升，毛利率达到33.53%，同比增加6.91%，净利率为13.73%，同比增加8.9%。

二、季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为5.09亿元，同比下降13.63%；归母净利润为6704.99万元，同比下降0.37%；扣非净利润为6962.75万元，同比上升6.29%。这表明公司在第四季度面临一定挑战，但扣非净利润仍保持增长。

三、主要财务指标

• 毛利率：33.53%，同比增加6.91%，显示出公司在成本控制方面有所改善。
• 净利率：13.73%，同比增加8.9%，表明公司盈利能力有所增强。
• 三费占营收比：12.63%，同比增加7.86%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.71亿元。
• 每股净资产：6.92元，同比增加7.2%。
• 每股经营性现金流：0.78元，同比增加114.7%，显示出公司经营活动现金流状况显著改善。
• 每股收益：0.58元，同比增加9.68%。

四、现金流状况

尽管每股经营性现金流大幅增长114.7%，但公司货币资金为5.3亿元，同比下降25.85%，且货币资金与流动负债的比例仅为43.08%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为17.98%。这提示公司需关注现金流状况，确保有足够的流动性来应对短期债务。

五、应收账款状况

公司应收账款为10.39亿元，占利润的352.48%，应收账款的回收情况值得关注，以防止坏账风险。

六、行业与业务发展

公司在冶金、核能、能源石化、法兰及锻件、节能服务、氢能源和半导体装备等多个行业均有布局。特别是在核能、氢能和半导体装备领域，公司研发的新产品如高压氢阀、真空控压蝶阀等正在逐步推向市场，未来有望成为新的增长点。

七、风险提示

公司面临的主要风险包括技术和质量风险、行业发展政策风险、市场开拓风险、经营规模扩大后的管控风险、应收账款风险和商誉减值风险。公司需通过加强内控管理、控制成本、优化人才战略等措施来应对这些风险。

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