中国建筑（601668）：2024年业绩下滑，现金流改善，需关注应收账款和债务压力

近期中国建筑（601668）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概述

根据中国建筑（601668）发布的2024年年报，公司全年营业总收入为21871.48亿元，同比下降3.46%；归母净利润为461.87亿元，同比下降14.88%；扣非净利润为415.81亿元，同比下降14.33%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为5606.07亿元，同比下降5.67%；归母净利润为64.84亿元，同比下降38.89%。

盈利能力分析

公司的毛利率为9.86%，同比增加了0.22个百分点；净利率为2.87%，同比减少了11.63个百分点。每股收益为1.11元，同比下降15.27%。尽管毛利率略有上升，但净利率的显著下降表明公司在控制成本和费用方面面临一定压力。

现金流状况

每股经营性现金流为0.38元，同比增长44.07%。经营活动产生的现金流量净额同比增长43.00%，显示出公司在现金流管理方面的积极成效。然而，货币资金/流动负债仅为45.47%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.09%，建议继续关注公司现金流状况。

债务状况

公司有息负债为8737.3亿元，同比增长7.19%；有息资产负债率为26.94%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为84.14%。公司长期借款增加662亿元，应付账款增加1382亿元。虽然公司现金资产健康，但有息负债较高，需关注债务风险。

应收账款

应收账款为3170.94亿元，同比增长23.05%，应收账款/利润为686.54%。回款放缓可能是导致应收账款增加的主要原因，需密切关注应收账款的回收情况。

分红与融资

公司自上市以来，累计融资总额为501.60亿元，累计分红总额为928.37亿元，分红融资比为1.85。预估股息率为5.68%，显示出公司较为慷慨的分红政策。

总结

总体来看，中国建筑2024年的业绩出现下滑，尤其是在净利润和每股收益方面。尽管公司在现金流管理和分红方面表现出色，但应收账款和债务压力仍然值得关注。未来，公司需要进一步优化成本控制，加强应收账款管理，以应对潜在的财务风险。

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