华映科技（000536）：2024年业绩亏损扩大，现金流改善但债务压力上升

近期华映科技（000536）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

华映科技（000536）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为17.39亿元，同比上升19.48%。然而，归母净利润为-11.3亿元，同比上升29.57%，扣非净利润为-11.42亿元，同比上升29.28%。尽管净利润亏损有所收窄，但公司仍然处于亏损状态。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为4.23亿元，同比下降34.63%，归母净利润为-2.81亿元，同比上升44.65%，扣非净利润为-2.78亿元，同比上升45.16%。这表明公司在第四季度的经营状况依然严峻。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：-25.82%，同比增加52.75%。
• 净利率：-65.04%，同比增加41.09%。
• 每股收益：-0.41元，同比增加29.59%。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计3.53亿元，三费占营收比为20.27%，同比减少11.22%。虽然费用占比有所下降，但整体费用水平仍然较高。

现金流与资产状况

• 经营活动产生的现金流量净额：3.94亿元，同比增加182.74%。
• 货币资金：5亿元，同比减少52.83%。
• 应收账款：8094.66万元，同比减少39.27%。
• 有息负债：34.59亿元，同比减少15.72%。

偿债能力

公司短期债务压力上升，流动比率仅为0.26，货币资金与流动负债的比例仅为18%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为17.39%。有息资产负债率已达43.44%，显示出较高的债务风险。

主营业务分析

面板业务

面板业务实现营业收入10.37亿元，占主营收入的59.64%，毛利率为-40.73%，较上年同期增加46.09%。尽管毛利率有所改善，但仍处于负值。

模组相关业务

模组相关业务实现营业收入6.98亿元，占主营收入的40.14%，毛利率为-3.83%，较上年同期增加1.45%。

发展回顾与未来展望

报告期内，公司继续推进显示模组和面板业务的发展，特别是在车载显示屏、工业控制屏及中尺寸显示屏等高毛利产品领域加大投入。公司还积极推进中华映管的重整和破产工作，并就相关合同纠纷提起诉讼。

未来，公司将重点关注高毛利产品的市场开拓，优化管理体系，降低管理费用，加强成本控制，提升生产效率，并加大研发投入，推动产品向高附加值领域转型。

风险提示

公司面临宏观经济波动、行业政策变化、技术及市场竞争等多重风险。此外，部分核心生产设备和原材料依赖少数国外供应商，存在供应中断和价格波动的风险。

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