瑞可达（688800）：2024年业绩稳健增长，需关注现金流与应收账款

近期瑞可达（688800）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

瑞可达（688800）在2024年实现了显著的业绩增长。截至报告期末，公司营业总收入达到24.15亿元，同比上升55.29%；归母净利润为1.75亿元，同比上升28.11%；扣非净利润为1.63亿元，同比上升32.21%。第四季度的表现尤为突出，营业总收入为8.25亿元，同比上升60.42%；归母净利润为6930.65万元，同比上升69.05%；扣非净利润为6346.83万元，同比上升71.06%。

盈利能力

尽管收入大幅增长，公司的盈利能力指标有所下降。毛利率为22.12%，同比下降11.77%；净利率为7.37%，同比下降16.11%。这表明公司在扩大业务规模的同时，面临着成本上升的压力。每股收益为1.11元，同比上升29.07%，显示出公司盈利能力的提升。

财务结构

公司的财务结构也发生了明显变化。货币资金为10.15亿元，同比上升5.40%；应收账款为8.96亿元，同比上升48.73%，主要原因是业务规模扩大，相应的应收客户货款增加。有息负债为6.95亿元，同比上升83.99%，反映出公司为支持业务扩张而增加了借款。三费占营收比为6.90%，同比下降8.08%，表明公司在控制费用方面取得了一定成效。

现金流状况

公司经营活动产生的现金流量净额为0.36元/股，同比下降65.18%。这一显著下降主要是由于业务规模扩大带来的原材料采购支出增加，以及高水平的研发投入。投资活动产生的现金流量净额同比上升42.9%，主要原因是募投项目的投入和设备购置增加。筹资活动产生的现金流量净额同比上升43.8%，主要原因是取得借款增加。

风险提示

虽然瑞可达在2024年实现了显著的业绩增长，但也存在一些值得关注的风险。首先，公司应收账款占利润的比例高达511.07%，表明公司可能存在较大的坏账风险。其次，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为11.49%，显示出公司现金流状况较为紧张，需密切关注其未来的现金流管理。

展望

瑞可达将继续专注于通信和新能源汽车领域，拓展液冷超充系统、智能网联驾驶、AI与数据中心等新业务。公司还将加快国际化布局，提升海外市场份额，加强研发投入，推进产能建设和人才梯队建设，打造数智化体系，推动企业持续健康发展。

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